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市場尚論

2023是屬於美股「七巨頭」的一年,但我們預期美股市場波動加劇將吸引投資者重投派息股和環球股票市場。受惠於通脹放緩、經濟韌性、利率降低以及各大央行在年底暫停加息,全球股票市場與風險資產於2023年的整...

Ben Kirby

市場尚論

08:00 2024/02/14
2024環球股票機遇︰是時候買入環球股和派息股?

全球固定收益市場在2023年再度經歷動盪。但新的一年正好是透過利率變動部署固收的好時機,以增加高收入來源和整體回報,尤其是抵消其他昂貴的資產類別。過去兩年是「低利率煉金術」終結的時代。此前低利率和便宜...

Jeff Klingelhofer

市場尚論

08:00 2024/01/12
2024全球固定收益展望︰債券之年將至?減息幅度料較小

由2022年3月資本成本正常化開始至今,聯邦基金利率目標已被上調 525 個基點至5.5%,創下近23年來新高。而利率(或資本成本)正常化的影響將通過資產負債表、相關性、投資組合建構與管理帶來反響。市...

Jeff Klingelhofer

市場尚論

17:00 2023/12/12
步入利率正常化新時代 固定收益投資人如何自處?

美國貨幣政策終於開始顯示出經濟放緩的跡象,我們預計資金成本增加將繼續促使消費放緩。而低利率時代已過,但目前調高利率對經濟的緩和作用如出一轍,我們應著眼於現時的經濟環境下高利率對抑制通脹與消費活動所需的...

Jeff Klingelhofer

市場尚論

08:00 2023/11/07
美國經濟衰退在即 宜部署投資組合

雖然現時的現金收益率相當吸引,但歷來固定收益資產表現在聯儲局停止加息時都跑贏現金。傳統上,固定收益投資能創造穩定入息。但這角色自 2022 年春季以來一直受到挑戰,當時聯儲局開始了一系列大規模加息,一...

Rob Costello

市場尚論

08:00 2023/10/10
想跑贏現金?不要忘記固定收益的「回歸面額」效應

許多人預計美國將面臨由消費者主導的嚴重衰退。而一系列主要經濟指標表明,每當經濟嚴重低迷時,我們要麼正處於經濟衰退,要麼即將步入衰退,這是一個明顯的警告。孳息曲線倒掛的程度是幾十年來前所未見的,這是我們...

Jeff Klingelhofer

市場尚論

08:00 2023/09/12
美國經濟衰退只是推遲 而不是消失 現在應建立防禦投資組合

儘管美國的通貨膨脹最近有所緩解,但許多嚴重經濟衰退的特徵已經浮現,如倒掛的收益率曲線和先行經濟指標的急劇下降,情況令人擔憂。美聯儲7月份的加息決議將貨幣政策繼續推向更具限制性的水平。雖然當局並無意造成...

Jeff Klingelhofer

市場尚論

07:45 2023/08/09
勞動力市場强勁 暫緩經濟衰退 美國還能避免多久?

2023年迄今已過近半,全球股市從去年下跌態勢中復蘇,整體趨勢向上,但不同市場分途發展,美股及日股表現令人眼前一亮,至於歐洲及中國的股票估值則處於相對偏低水平。 自去年9月的低點以來,美股的強勁表現有...

王磊

市場尚論

12:59 2023/07/11
環球股市跌勢靠穩 A股具投資價值、AI企業看俏

環球市場和投資者情緒自2022年起大幅受到美聯儲積極加息步伐影響。但日本即便在新央行行長植田和男上任後,基於其獨特的經濟情形仍繼續維持超低利率不變。我們認為日元兌美元匯率會是由去年至今年影響日本市場投...

Glen Hilton

市場尚論

12:02 2023/05/09
日本市場具超額回報潛力 匯率成最大變數

過去十年,國際股市表現一直遜於美股,但我們認為這即將迎來變局。縱使全球通脹在今年還將繼續上升、俄烏衝突令國際和新興市場持續陷入僵局,忽視國際市場或意味著錯失入市良機。受惠五大關鍵因素,我們認為2023...

Emily Leveille

市場尚論

11:15 2023/04/11
2023年國際市場迎來變局 5大理由重新入市國際股票

中國自重新開放迄今持續為全球及國內經濟帶來好消息,大部分投資者提高了其對中國消費復甦的憧景。年初起,外資亦再度湧入中國股市並創下歷史新高達210億美元,按年增愈兩倍。然而,配置是否能在往後幾個月延續得...

王磊

市場尚論

12:10 2023/03/14
中國股市或在第二季末顯著反彈 偏好大眾消費電商及醫藥

過去一年,新興市場估值已由2021年的高位大幅下跌,相對於歷史水平和發達市場更具吸引力。即使全球增長放緩,但由於通脹下降、美元見頂、持續的關鍵政治事件以及新興市場內部的結構性轉變,其股票估值有望在20...

Elle Wu

市場尚論

14:17 2023/02/14
積極貨幣政策抑制價格壓力 新興市場在2023年估值較有利

2022年全球金融市場非常動盪。覆巢之下,焉有完卵,熊市中幾乎人人都在虧損。債券熊市又恰逢幾十年來利率上升最快、最顯著的時期,對所有風險市場都構成巨大的阻礙,沒有投資者能獨善其身。 而藉梳理2022年...

Jason Brady

市場尚論

18:15 2023/01/11
2023年金融市場「正常化」 為60/40組合回歸提供保障

在動蕩的市場環境下,持續的供應鏈問題、俄烏衝突,以及央行激進加息導致猖獗的通貨膨脹,亦令股票和債券表現受到牽連。即使採取保護投資組合的策略,投資者亦難以獲得回報。在這些不穩定的情況下,為未來12至24...

Josh Rubin

市場尚論

15:24 2022/12/14
現在是重返中國股市的最佳時機? 逐漸完善的互聯網行業成吸引因素

近年,漂綠(greenwashing)現象變得猖獗,同時投資者和政府趨於更嚴格的ESG標準和治理,令投資者在權衡取捨時感到困惑。投資者應是時候探討其投資組合中出現的錯配或機遇。而進行投資分析時,關鍵是...

Jake Walko

市場尚論

14:12 2022/11/08
漂綠現象猖獗 投資者難取捨 重新分析ESG投資 找出關鍵

新冠疫情令全球幾乎所有行業均受到重創,並在2020年令旅遊及酒店業陷入停頓。但過去的危機(如911事件和全球金融危機)告訴我們,旅遊及休閒業總能迅速復甦。這次疫情亦不例外。酒店業在「封城」及防疫措施放...

Julian Serafini

市場尚論

11:08 2022/10/11
「後疫情」時代的新機遇 旅遊及酒店業實現V型復甦 相關股份具吸引力

今年以來國際形勢異常複雜,一方面,美國聯儲局進入自八十年代以來的第六次加息周期;另一方面,歐洲則面對由俄烏戰爭所帶來的能源危機,金融市場也因而風起雲湧。身為專門管理環球股市的基金經理,我們相信下半年全...

王磊

市場尚論

12:21 2022/08/09
【投資觀點】中國股市4大關鍵將脫穎而出

投資者逐漸意識到 ESG 因素不僅局限於股票分析,還與固定收益同樣息息相關。然而,現行的ESG框架很少被應用在分析債務證券市場;原因在於可持續發展會計準則委員會(Sustainability Acco...

Jeff Klingelhofer

市場尚論

12:08 2022/07/19
【ESG】認清證券化固定收益中的關鍵 ESG 因素 有效杜絕虛假ESG信息

美國聯儲局將貨幣政策焦點轉向抗通脹,引發了流動性形勢的改變。資產配置者面臨的不確定性也因此增加,而且不確定性的因素亦日趨複雜多樣。 對於聯儲局而言,他們肩負的維護價格穩定和確保充分就業的任務,本身就存...

Jason Brady

市場尚論

18:24 2022/06/07
【投資觀點】固定收益在央行政策轉向中發揮的作用

新冠疫情、通脹飆升、預計聯儲局進入緊縮周期,這些情況都為市場帶來許多不確定性,亦令市場容易忽視一個事實:美國股市在2021年跑贏全球股市,超額收益達到20年來最高水平。 【新興市場價值重估有望反彈 把...

王磊

市場尚論

16:59 2022/05/10
【投資觀點】美股今年有望再贏全球股市 惟聯儲局抗通脹為時已晚、最遲2023年初經濟衰退