港股處於牛市「徘徊期」 行業配置應如何?

個人增值 08:00 2022/12/09

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廣發證券認為,經歷11月以來的反彈,港股情緒已明顯改善,港股資訊科技、非必需消費、醫療保健、地產等板塊領漲符合預期。後市有望接力至港股牛市二階段(價值重估),體現在基於地產調控、疫情防控優化落地,重點板塊政策確定性提升,市場對於基本面修復的預期得到確認,帶動估值回升。近期,防疫政策優化的節奏遠比市場預期更積極,經濟、信用環境低位回暖可期。

該行認為,港股當前處於一階段二階段之交的牛市「徘徊期」,不久之後會進入第二階段的行情。

該行的第一階段牛市,是指「事件訊號帶來的不確定性下降」,所指的就是疫情防控或房地產調控的優化預期,打響港股反攻號角。

第二階段牛市是價值重估,市場對於基本面修復的預期得到確認,帶動估值回升。

第三階段牛市是盈利兌,經濟迎來修復,宏觀向微觀傳導,盈利預期滯後跟隨上修,從而帶來港股的第三波盈利驅動行情。

該行指,港股牛市不久後就會進入二階段行情,當前處於一階段二階段之交的牛市「徘徊期」,後續穩增長決心和力度樂觀。牛市如果出現回調,則是加倉良機,建議繼續圍繞「三支箭」,即「穩增長」政策加碼、疫情防控政策優化、海外流動性緩和,投資於地產龍頭、可選消費股、服務業、醫療保健行業及平台經濟行業。當中,尤其要關注業績上調及高股息的股份。

 

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欄名 : 今日晨讀

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