暴雪遊戲對網易總收入貢獻 預計只有4% 投行料暫停合作影響有限

個人增值 08:00 2022/11/21

分享:

分享:

上星期,暴雪公告稱與網易 (09999) 現有授權協議將在2023年1月23日到期,到期後將暫停網易在內地的大部分暴雪遊戲代理服務合約。消息一度令網易股價下跌,但交銀國際認為,這件事對網易的收入影響有限。

交銀國際的報告指,根據協力廠商資料估算2021年網易遊戲收入中,代理遊戲貢獻9%,其中約63%來自暴雪相關遊戲,對網易總收入貢獻4%。該行估算暴雪的分成比例達到50%,從利潤貢獻的角度來看影響更為有限。

該行指,網易與暴雪關係惡化可能會影響網易短期的海外拓展,IP效應或可更快帶來財務貢獻,但從長期來看,他們更看好公司自研能力的潛力。

網易上周同時發布第3季業績,交銀國際認為其利潤超預期,網易總收入為244億元人民幣(下同),符合該行預期,按年/按季增10%/5%。遊戲收入按年增 9%,其中端游/手遊增11%/8%。調整後經營利潤較該行的預期高 6%。遊戲維持穩健增長,主要受旗艦遊戲《夢話西遊》推動實現穩健增長;手遊收入按年增速較第2季略提速,受《暗黑》和《無盡的拉格 朗日》帶動。

展望未來,該行表示,考慮到《哈利波特》和《永劫無間》的高基數,預計網易第4季遊戲收入按年增速將放緩至3%,部分被內地《暗黑》手遊增長所抵消。預計網易調整後經營利潤為63億元,按年增11%。 該行對網易的目標價為156港元,對應遊戲18倍市盈率。預計自研遊戲將維持穩定,並隨新遊上線恢復 15%以上的按年增長。現價對應2023年14倍市盈率,維持買入。
 

=====

【ET財智Talk】ESG投資回報跑贏大市? 工銀亞洲尹可豐Jonathan為您拆解ESG三大迷思及探討投資機遇!

理財真實個案分析,立即免費下載《香港經濟日報》App

開啟hket App,閱讀全文

欄名 : 今日晨讀

緊貼財經時事新聞分析,讚好hket Facebook 專版
訂閱《香港經濟日報》電郵通訊
收取第一手財經新聞資訊 了解更多投資理財知識 提交代表本人同意收取香港經濟日報集團所發出的推廣訊息,你也可以查閱本網站的私隱政策使用條款
訂閱《香港經濟日報》電郵通訊
收取第一手財經新聞資訊 了解更多投資理財知識 提交代表本人同意收取香港經濟日報集團所發出的推廣訊息,你也可以查閱本網站的私隱政策使用條款