美銀︰日圓沒有失控 超長期日本國債需求浮現

外匯、商品、債券 08:00 2022/10/14

分享:

分享:

美銀的報告表示,儘管美元兌日圓將繼續保持在高位,但日圓並沒有失控,變得真正失控的風險亦不大。

美銀指出,企業的資金流仍支持着美元兌日圓走勢,由於今年稍早前能源價格上漲,日本在8月份繼續出現經常賬赤字,此後油價的下跌一定程度上改善了這現象。但由於外國直接投資赤字並未縮小,而且美元套利變得更具吸引力,因此資金流仍支持着美元兌日圓。

日圓未失控,但回購量在結構上受到限制。截至9月底,日本的外匯儲備有1.2萬億美元的資產,日本還擁有世界上最大的淨國際投資頭寸,達3.3萬億美元。因此,在目前周期中日圓疲軟並變得真正失控的風險並不大。

對超長期的日本國債需求正在浮現,該行指出,日本投資者於9月恢復出售外國債券,由於對沖成本繼續增加,而美聯儲的鷹派立場持續,該行目前預計日本投資者在本季或下季不會迅速轉向外國債券, 這可能會支持超長期日本國債。

然而,該行注意到日本財務省對流動性的偏好,以及對美國利率市場的潛在影響,意味當局對日圓下跌的干預只能是被動的。例如9月份2.8萬億日圓的干預並不比日本最近的月度貿易逆差2.4萬億日圓高出太多。

報告表示,該行並非不同意日圓可能在2023年第一季隨着美聯儲轉向或全球經濟衰退而走高,但資金流仍然支持美元兌日圓的交易,而且,美聯儲仍然表現出鷹派的態度。

 

=====

【ET財智Talk】債券現部署收益率達7厘?花旗陳正犖教你第四季資產配置策略

邊間銀行存息最高,有咩條款限制?立即免費下載《香港經濟日報》App即時攞料

開啟hket App,閱讀全文

欄名 : 今日晨讀

緊貼財經時事新聞分析,讚好hket Facebook 專版
訂閱《香港經濟日報》電郵通訊
收取第一手財經新聞資訊 了解更多投資理財知識 提交代表本人同意收取香港經濟日報集團所發出的推廣訊息,你也可以查閱本網站的私隱政策使用條款
訂閱《香港經濟日報》電郵通訊
收取第一手財經新聞資訊 了解更多投資理財知識 提交代表本人同意收取香港經濟日報集團所發出的推廣訊息,你也可以查閱本網站的私隱政策使用條款