08年熊市恒指見底前8次升千點 昨日大漲代表什麼?

個人增值 09:00 2022/10/06

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恒指假期後反彈逾1000點,重上18000點水平。很多人會疑問,現在是否意味着熊市結束,牛市已經來臨?在探討這個問題時,有3點需要留意。回望歷史數據,2007年至2008年金融海嘯期間,恒指由2007年10月見頂,至2008年10月觸底,在見底前居然有9次升逾千點,即説明在熊市中也有大幅上升的情況,並不能僅因為升幅大,而判斷已走出熊市。除了留意恒指歷史升幅數據之外,還要留意「挾淡倉」的情況,以及與歷史數據相比,現時成交量不高,即很難進一步推高股價,需要進一步觀望。

1.熊市中的逾千點反彈

如下表可見,在2007年10月至2008年10月期間,處於環球金融海嘯期間,即大市屬於熊市,而令人意外的是,在短短一年的熊市期間,竟然有8次升幅逾千點,更有升幅高逾2000點的情況,在這8次大反彈後,恒指才跌至底部。由此可見,市場一時的升跌並不能説明已經徹底從熊市轉向牛市,在熊市中都可以存在這種大幅的升跌,投資者們應持續觀望,避免大手買入後蒙受損失。

時間 升幅
2007年11月14日 1362.66
2007年11月26日 1085.53
2007年11月29日 1111.3
2008年1月23日 2332.54
2008年1月25日 1583.1
2008年3月25日 1356.3
2008年9月19日 1695.27
2008年10月13日 1515.29

2.留意「挾淡倉」

「挾淡倉」即大量「淡友」企圖想通過造淡來拉低股價從中獲利,而此時若「好友」大手買入股票,造淡者就有可能全軍覆沒,因此「淡友」會保障自己利益,減少損失,會反過來買貨,以補回空倉。而此時在「好友」買貨及「淡友」補倉的情況下,股價會被提高。所以本次港股的逾千點狂升當中亦不能排除這種可能性,所以進一步説明此時不能輕易判斷是熊市轉向牛市的時點。

3.成交量不高

昨日港股雖然大升,但成交額只有1055億元,據彭博數據,近1年港股平均成交額是1242億,近3年的平均成交額是1359億,可見雖然恒指升幅較大,但大市成交量並不算很高,證明主力大戶並沒有大手買入。由於成交量是進一步推高股價的原動力,在股價上升而成交量沒有跟隨上升的情況下,這種漲勢並不會持續多時。所以在目前恒指猛升而成交量稍顯疲軟的情況下,投資者應該暫緩大手買入的想法,從長計議,靜觀其變。

 

 

責任編輯:梁政琪

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