【CBDC】港版CBDC「數碼港元」如何以三軌道方式進行? 正式啟動或需3至4年

博客 12:49 2022/09/27

分享:

分享:

在今年4月份金管局推了一份名為 《從政策及設計角度看「數碼港元」》 (e-HKD: A policy and design perspective) 的政策討論文件 (policy discussion paper),在「字面上」金管局對e-HKD的態度是相當保守的,一開始在「概要」部份經已明言:

鑑於推出「數碼港元」涉及眾多政策考量,金管局誠邀各界提出意見。值得注意的是,金管局尚未決定是否及何時推出「數碼港元」,該局會持開放態度,小心衡量。

其後在「零售層面CBDC可帶來哪些潛在效益?」的章節裏提出5大潛在效益時,亦多番提示業界人士保持冷靜,因為這些潛在效益「並不能作為推出「數碼港元」的充分理據」、「毋須為此目的 而推出『數碼港元』」,是拋磚引玉還是猶豫未決,真的只有金管局自己才知道了。

宣傳一下:就著 e-HKD這個香港版的中央銀行數碼貨幣 (Central Bank Digital Currency, CBDC),我之前一連寫了5篇文章討論CBDC的歷史、起源、潛在好處、挑戰等的話題,有興趣可以跟進一下喇。

  • 銀行閑談(175)- 乜嘢叫 Central Bank Digital Currency (CBDC) 呢?「央行貨幣」唔係一路都係「數碼化」嘅咩?

  • 銀行閑談(176) — Central Bank Digital Currency (CBDC) 對香港有什麼好處呢?聽聽 HKMA 怎麼說

  • 銀行閑談(177)— Central Bank Digital Currency (CBDC) 對香港有什麼潛在挑戰呢?聽聽 HKMA 怎麼說

  • 銀行閑閑談#160 — CBDC 會唔會影響 Creation of Money 呢?先由宋代「交子」講起

  • 銀行閑閑談#161- CBDC 會唔會影響 Creation of Money 呢?說幾個最可能會採取的措施

不過在9月20日,金管局宣布將正式「去馬」e-HKD,推出了一份名為《「數碼港元」 — 邁出新一步》( e-HKD: Charting the Next Steps) 的政策立場文件 (position paper),表示將會展開工作,以「三軌道方式」為將來可能推出e-HKD作出準備。

這個「三軌道方式」有哪3條軌道呢?裏面有什麼細節值得注意呢?未來的時間表又會如何呢?今天就和大家跟進一下喇。

第一軌道 — 奠定基礎 ( Laying the foundations)

這次金管局還真的畫了3條軌道、數架列車 (還要由老到新) 來闡釋這3條軌道的運作方式,挺可愛的。

第一軌道名為「奠定基礎」( Laying the foundations),意指為e-HKD定下「技術」和「法律」兩方面的基礎。

這裏特別注意的是,金管局將沿用2021年10月推出的技術白皮書《從技術角度看「數碼港元」》裏的「兩層式結構」方案,把整套 e-HKD 分為「零售層面」(retail layer) 和「批發層面」(wholesale layer),簡單說即是大家不會「直接」在金管局開個戶口喇!

文件表示單就「批發層面」,金管局估計需要9個月制定系統開發計劃 (呢啲嘢我都覺得 waterfall 穩陣啲嘅…),其後「視乎資源狀況」,預計要2–3年才能建立可應用的批發層面項目。

那「零售層面」的時間呢?文件沒有講,可不可以和「批發層面」並行呢?理論上是可以的,不過由於「零售層面」的「最終設計可能會因眾多因素而大受影響,而部分因素尚待掌握及審視」,我想沒那麼快起動吧。

至於法律方面,金管局只花了一個段落解釋工作安排,重點應該是「現行法例未具足夠確定性以容許發行數碼形式的法定貨幣」,所以立法是必須的,不過文件中沒有時間表,也沒有說將預視到什麼挑戰,我想立法對金管局來說應該是駕輕就熟的事吧?

第二軌道 — 深入的應用研究及試驗 (Deep-dive application research and pilots)

第二軌道會與第一軌道並行。金管局會在第二軌道深入研究用例,以及有關「數碼港元」的應用、執行及設計事項。

這裏都挺有趣的,這裏我超譯一下就是「我知道 e-HKD 肯定長遠對香港有好處,所以我們馬上著手準備吧!至於實際的use case呢…?先啟動!我們再慢慢談好不?」

我是衷心欣賞這份態度的,大人做人事嘛!大家有沒有試過,明明提了一條絕世好點子給老闆,卻被刁難一些尚可慢慢細談的旁枝末節呢?

金管局列出了7個研究範圍,包括:

  • 經電子錢包應用程式使用「數碼港元」
  • 研究網絡安全事宜的「Sela」項目
  • 對私隱及系統性能進行深入的技術研究
  • 代幣化證券的貨銀兩訖結算 (即 DvP settlement)
  • 就零售層面 CBDC 用例及設計選項與業界聯繫
  • 制定規例以訂明發行及使用「數碼港元」的框架
  • 研究 CBDC 應用於去中心化金融活動的利弊

即是說未來e-HKD的應用方式還有很大討論的空間,看看未來會不會再有公眾咨詢吧。

第三軌道 — 推出「數碼港元」(Rolling out e-HKD)

我們在第一及第二軌道的工作應有助奠定基礎,並為未來可能推出「數碼港元」備妥部分必要元素,而第三軌道則關乎正式推出「數碼港元」。

當我滿心歡喜以為可以看到e-HKD的時間的時候,文件便跟我說:

誠然,由於受眾多因素影響,包括第一及第二軌道工作的實際進度,以及本地及國際市場的相關發展步伐,現階段實在難以預測推出「數碼港元」的時間表。

我超譯一下就是「想要e-HKD時間表哦?我肯定會推出的,不過先等use case和基礎建設都做好再慢慢研究吧」。

e-HKD正式啟動!e-HKD的路還有多遠呢?

e-HKD要正式上綫,假如一切同步進行,最快都要3至4年的時間,目前會先開始批發層面的開發工作和處理法律問題,再根據用例研究定出零售層面的玩法和實際時間表,之後才會有更準確的上綫日子。

說到底e-HKD有沒有急切性呢?再引一下文件中的內容:

執筆之時, (全球) 只有巴哈馬(Sand Dollar)及尼日利亞(eNaira)已正式推出零售層面CBDC,而中國內地(數字人民幣)及東加勒比地區(DCash)則正在試行過程當中。

這四個地區推出及試行零售層面CBDC,主要受到多項因素驅使,包括普及金融、競爭及支付系統運作穩健性等。然而,因香港的數碼支付服務百花齊放、易於使用、效率高及運作十分穩健,此等因素未必同樣適用於香港。

國際金融界正尋求更快捷簡便的跨境支付及匯款方案,最終或需要加強各地支付系統之間的互聯互通,而CBDC有潛力成為這類安排的基礎。國際金融界亦有討論是否可將CBDC應用於加密及去中心化金融領域,從而為相關市場提供一個穩定的支持。

大家一起細味一下箇中意味吧。

【文章來源:華田銀行;已獲授權轉載。原題:銀行閑談 (185) — e-HKD 正式啟動!e-HKD 的路還有多遠呢?】

【關於作者】

兒時夢想做i-banker,結果做了bank worker,還要是retail那種。過去在各大小銀行不同部門流徙,叫人借錢、催人還錢、審批貸款、出股票app、出借錢app、出信用卡、廣告策劃、銷售管理、分行佈點、生物認證、電子排隊、機器學習、敏捷開發,到現在還未安定下來。不懂財經、不懂經濟,只想談一下「銀行」這回事。

=====

【石Sir一周前瞻及異動股】銀河娛樂、攜程集團、 中遠海能

想盡早財務自由,提早退休,立即免費下載《香港經濟日報》App取經

開啟hket App,閱讀全文

撰文 : Wallace Tin 華田銀行

欄名 : 華田銀行

緊貼財經時事新聞分析,讚好hket Facebook 專版
訂閱《香港經濟日報》電郵通訊
收取第一手財經新聞資訊 了解更多投資理財知識 提交代表本人同意收取香港經濟日報集團所發出的推廣訊息,你也可以查閱本網站的私隱政策使用條款