標普︰清零政策對中國企業的威脅大於通脹

個人增值 08:00 2022/09/22

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評級機構標普表示,中國動態清零政策對企業構成的威脅超過了通貨膨脹。該行認為,在中國平衡增長目標與嚴控疫情政策的艱難過程中,企業將需要更久才能恢復元氣。

標普全球評級大中華區企業信用研究首席分析師張積豪表示,世界其他國家和地區正專注於通脹的問題,但中國的注意力則集中於疫情防控。但病毒的傳染性越來越強,與中國根除疫情的目標發生了衝撞。

張積豪說,在經歷2020年的首輪疫情之後,中國經濟上演絕地反彈。但今年一輪又一輪的疫情和封控,延緩了各地方和企業的復蘇,也加重了樓市危機。

出行的減少也不利於刺激政策的推行。張積豪表示,可能會有更多、更大規模的刺激措施出台,但該行預計,如果清零仍是中國的核心疫情對策,這些刺激措施的效能就會被顯著鈍化。清零的影響對依賴出行和消費的行業構成了尤其顯著的風險,這些行業包括企業與消費者服務業、傳媒娛樂與休閒業、房地產業、週期性交通運輸業等。

今年內地政府打通供應鏈梗阻的措施幫助貨物運輸量恢復了正常,但人員出行仍然遠低於正常水準,旅客出行量同比下降了25%-50%。標普認為,中國和其他大多數國家不一樣,並不認為國內面臨著嚴重的通貨膨脹問題。這從今年以來的兩次減息就可以看出。

所以他認為,「隨著生產者價格漲幅回落,對企業前景威脅更大的,將是動態清零對總收入的衝擊,而不是通貨膨脹對淨利潤的擠壓。」

 

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欄名 : 今日晨讀

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