【BNPL】BNLP公司與借貸有何分別? 其運作模式等同「伊斯蘭金融」?

博客 15:02 2022/06/15

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上期介紹BNPL(先買後付,buy now pay later)公司的利潤模式和BNPL公司對傳統銀行的衝擊,文中最後講到BNPL公司之所以掌握這麼多優勝之處,成功關鍵之一就是他可以在「技術上」不向客戶提供任何credit facility(信貸額)下提供分期服務,即是:

  • 客戶無需申請信用卡
  • TU 完全無記錄
  • BNPL公司「技術上」無提供任何 credit facility(信貸額)
  • BNPL公司無財務公司 / 銀行牌照

BNPL 公司是如何做到的呢?「伊斯蘭金融」又與BNPL有什麼關係呢?今集一齊同大家銀行閑談喇。

BNPL公司與Bill Finance(帳單融資)或Mortgage(按揭)最大不同,在於貨物擁有權差別。

當我們要檢查BNPL公司在現行法例下有無提供任何「貸款服務」,要分開「向商戶提供」、「向客戶提供」兩角度分析。

細心想一想,當BNPL交易成立時,BNPL公司會先向商戶支付價格95折,再分3期向客戶收款,那到底BNPL公司是「借錢」給「商戶」還是「客戶」呢?這裏有2種不同的角度:

(1) BNPL公司先貸款予「商戶」,並馬上收取一筆利息 / 手續費(5%),再根據客戶每月的分期付款作為商戶的還款,即是類似export bill finance的玩法。

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(2) BNPL公司先貸款予「客戶」購買商品,利息 / 手續費由商戶承擔,客戶再每月分期還款予BNPL公司;如果商品有抵押,利息由客戶承擔,情況就類似買樓承造mortgage。

以上 (1) 同 (2) 對 BNPL 來說都是不成立的,因為「商品」在這兩單刁的作用同實際上BNPL的玩法是完全不同的,因為BNPL公司實際的玩法是:

(3) BNPL公司先向商戶95折買入商品,再在容許客戶分期付款下以原價轉售。

(1)、(2) 同 (3) 分別最大是甚麼呢?就是貨物擁有權問題!

在(1) 同 (2) 入面中間人從來無擁有該商品,中間人提供的是「錢」,所以整個行為是借貸,而在(3) 入面 BNPL公司就曾經實際擁有商品,BNPL 做的是一買一賣,再加一個分期付款優惠給客戶!

為什麼(1)同(2)借貸,但是(3)就是買賣?可否解釋得詳細些?

(1) 同 (2) 入面,中間人是對商品「背後」的買方或賣方進放借貸,而中間人是從來無擁有該商品。萬一客戶無按時付錢 (或者叫還錢),中間人不是因為「商品尚未完付款」而追討買方或賣方,而是因為「貸款未有按時還款」而追債。

即使商品有被抵押都好,中間人首先追的仍然是借款人,而不是件「商品」喇,而就算要沒收「商品」,都只是為了要將佢賣出還債。極端來說,如果遇上商品大幅貶值的情況 (即是負資產),中間人仍然有權繼續追債,因為現在是「借錢不還」,當然追到還清錢為止!

而 (3) BNPL的情況是非常不同的,整件事只是一買一賣,BNPL公司先向商戶購入商品 (購物當然要即時付款,不過有折扣),再即時轉手賣給客戶,並容許客戶分期付款。

萬一客戶無如期「付款」,理論上呢個是「買貨無付款」而不是「借錢無還錢」,BNPL可以收回因為無付錢而引起的費用 (類似索償啦),甚至要求追回商品 (雖然基本上不會做),但是不可以收利息 / 罰息,是非常不同。

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如果有留意信用卡月結單,假如大家用Atome在Pinkoi 購物,月結單上面會寫收錢的不是Pinkoi而是 Atome,換言之,Atome不是純綷一個「中間人」,而是實際收款人。

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法律罅?大家知唔知穆斯林國家如何做Mortgage的呢?

或者大家覺得這個是「法律罅」,如果這也能講通,哪麼將所有放貸都包裝成分期付款不就可以毋須申取「財仔牌」?

容我side track,考考大家認不認識「伊斯蘭金融」,而在「伊斯蘭金融」入面是如何做mortgage的呢?

《古蘭經》入面講明不可以「以錢生錢」--借錢可以,但是不可收息 (可向「非兄弟」收息的猶太人真可惡!)。若果我又是穆斯林,又想買樓,但是我無足夠錢,可以怎辦?

答案:你可以夥銀行「一齊買」,再叫它每個月賣回它的一部分(portion)給你,即是讓你分期付款贖回層樓(見下圖);或者乾脆叫銀行「幫你賣」,再叫銀行mark高個價賣給你,再叫你分期付款。

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這又是不是走「法律罅」?還要是走伊斯蘭律法的「罅」!但是你不好理,穆斯林國家就係這樣辦,還可說這樣不是「以錢生錢」,而是「成果共享」!

其實BNPL玩法與這種穆斯林Mortgage是好似的,都是先full pay買、installment賣,而哈里發都不覺得這是「借錢」!

(Islamic Finance 仲有好多特別做法,不是單純分期買樓這麼簡單,有機會再與大家慢慢講)

咁係唔係代表只要求期搵件垃圾嚟做「分期付款」就話自己不是放債呢?事情又無咁簡單的

這種「分期付款」不等於「放債」的法律罅,原意是為了方便正常商業活動,先交貨、後付錢,更容易促成交易。

問了一些律師朋友,我得到的訊息是英國是相對清楚的條文去界定「分期付款」的界線的位置,當BNPL真的貼住極限而行時,進一步規管相對簡單些。

下期會同大家繼續講BNPL,會講一下法例上對這種「分期付款」vs. 「分期還款」的准確界線到底在那。

大家繼續多多支持!

【文章來源:華田銀行;已獲授權轉載。原題:銀行閑談 (172) -BNPL Buy Now Pay Later 公司點解唔需要「放債人牌照」都可以為客戶提供分期呢?同「伊斯蘭金融」又有咩關係呢?】

【關於作者】

兒時夢想做i-banker,結果做了bank worker,還要是retail那種。過去在各大小銀行不同部門流徙,叫人借錢、催人還錢、審批貸款、出股票app、出借錢app、出信用卡、廣告策劃、銷售管理、分行佈點、生物認證、電子排隊、機器學習、敏捷開發,到現在還未安定下來。不懂財經、不懂經濟,只想談一下「銀行」這回事。

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撰文 : Wallace Tin 華田銀行

欄名 : 華田銀行

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