【美股分析】消費及航空績優股 邊隻具備續升潛力?

博客 14:35 2022/04/25

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美股上周五急跌,但以整周來看,個別板塊特別是旅遊重啟股,如航空及郵輪股表現相對較佳,而且個別績優股也能獲資金追捧。

美股三大指數中道指較強,納指及標普500指數相對較弱,其中一個較明顯的轉折點是Netflix(美:NFLX)公布業績及付費用戶增長令市場大失所望,股價暴挫觸發高估值科技股新一輪殺跌。周四晚因為聯儲局主席鮑威爾表示,5月會討論加息0.5厘已觸動市場避險情緒,引發美股周五出現較大跌幅。

然而,弱市中並非無強股,除了之前一直有講的傳統類板塊,好像能源及Nucor(美:NUE)等。個別績優股具上升動力,例如IBM(美:IBM)及寶潔(美:PG)兩者均創出52周高位,而且亦具繼續上升的潛力。

寶潔:消費品王者

寶潔可說是消費品股中的王者,在今年首季(2022財年第三季)的收入為193.8億美元,按年升7%,較市場預期187.1億美元好;攤薄每股盈利1.33美元,按年升6%,較預期1.29美元高。至於公司期內整體原生增長為10%,3%源於銷量提升,5%因為加價,2%是由於地區及產品組合。此外,5大主要業務領域都取得收入增長。加價及銷量增長推動寶潔首季業績,並令管理層有信心上調財年收入預測,但公司也面臨成本壓力,上季產品成本按年升16%,所以毛利率降至46.7%,較去年同期的50.7%下跌。

寶潔預期在2022年財年,原生銷售增長將上調至介乎6%至7%,另維持核心每股盈利增長3%至6%的指引。公司整個財年預期派息會超過80億美元,股票回購約100億美元。而近三個季度,寶潔派息已達62億美元,回購了92億美元股票,所以預期派息約20億美元左右,回購金額應較前幾季低。寶潔的市盈率(PE)為28.6倍,對比歷史不算平,可考慮等股價稍為回調才買入,現時升軌支持約在158美元水平。

美國航空預期錄盈利

美國航空(美:AAL)在今年第一季收入為89億美元,按年升122%,較市場預期87.9億美元高,已重返2019年同期84%,反映復甦勢頭利好;經調整每股盈利-2.32美元,優於預期-2.39美元。實際上,在封城已久後,美國國內航綫需求大幅反彈,國際航班的客運亦漸回暖。為應付今年暑假需求高峰,美航就較去年暑假增聘了超過1.2萬人。

在第一季,客運收入為78.2億美元,按年升146%。因為美國本地很多地方公司已開放或要求員工重返辦公室,旅遊限制亦取消,所以中小企及個人對機位需求已接近完全回復,企業客戶訂位升至疫情以來高位。其中本地航班收入達60.6億美元,按年升128%,佔客運收入77.5%。另外,在多個國家放寬出入境管制下,國際航班需求已逐步上升。其中以拉丁美州需求最大,其次為大西洋及太平洋相關航綫。

航空公司要賺錢控制成本是關鍵,在第一季,美航的營運支出105.9億美元,按年升99%。支出增長低於收入增長,但由於不少涉及固定成本,如果航班坐不滿不能達至最高效益。在第一季載客率74.4%,顯然有改善空間。從當前需求回暖來看,只要油價在100美元水平不大幅抽升,美航都應有盈利能力,但因為公司不會做燃油對冲,所以如果油價急升對其不利,這點需要注意。美航股價在2015年至2019年都在30美元至60美元交易,如果全球航空需求朝向復甦而不再逆轉,盈利能力回復,股價有望先重返近30美元水平。上方阻力先看去年11月22.5美元及6月的26美元能否突破,向下如失守16.38美元先止蝕。

 

投資涉風險,每位投資者承受風險程度不一,務必要獨立思考。

(節錄)

【原文:績優消費航空股受捧(收費文章)】

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欄名 : 美股追蹤

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