【美股分析】跨境電商幫企業做國際生意更方便 Global-E Online具潛力增長

博客 12:54 2021/10/12

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電商的一個優勢是可以將產品賣到全球,不受地域限制,但憧憬往往是好的,現實總是殘酷,因為做國際生意牽涉到很多問題,好像是要符合各地條例如報稅就很複雜。而別人的困難就令到Global-E Online(美:GLBE)找到商機及增長空間。

幫企業做國際生意

Global-E Online定位是幫企業做直接面向消費者(D2C)的跨境電商平台。能提供的服務包括以當地語言與客戶互動、根據市場調整售價、按當地偏好提供支付選項、遵循合規條例及要求如清關報稅、送貨、售後服務、退貨管理等。

Global-E Online於2013年創立,總部設在以色列,在2014在英國推出服務,在2017年進入美國市場,目前主要營運在北美及歐洲,並擴展到其他市場,如2020年就拓展香港業務。在2021年上半年,按地區計,英國、美國及歐盟,分別佔收入分別48%、29%及23%。客戶雖然想從世界各地買到心頭好,但客服如能做到本地化,是可降低使用門檻及提高轉化率。公司目前支援超過25種語言,逾100種貨幣,以及多於150種支付方式。

對於商戶來說,做到好的本地貨服務及購物體驗,可提高品牌形象及生意。在使用Global-E Online服務後,商戶國際流量的轉化率很多時會升超過6成。Global-E Online很重要優勢是幫商戶處理了最難做的收款及貨運。做跨境生意難處是要處理進口關稅計算及收款,海外銷售稅滙款,若退貨又要申請和取回退稅。要進入一個市場已十分難,而且條例可能隨時修改,所以Global-E Online是幫商戶降低做國際跨境電商的難度及成本。

第二季增長強勁

Global-E Online於2021年5月11日,以每股25元(美元‧下同)在納斯達克掛牌上市,以現時約65美元水平計,升幅達160%。正如大部分電商股,Global-E Online的增長勢頭十分強勁。在截至6月底的第二季度,商品成交金額(GMV)達3.26億元,按年上升95%。

從第二季的業務發展,可更了解Global-E Online的增長模式。於期內增長了Tag Heuer、Sephora及Rimowa幾個品牌,這是與LVMH集團深化合作成果。而且Tag Heuer亦於多個市場使用Global-E Online平台。另外,Global-E Online擴大了業務地區範圍,在東南亞與迅銷集團旗下的Theory香港合作,並在東京開設新辦公室。

估值不平但具增長潛力

簽新商戶,之後再深化合作,以及擴張全球足迹,將可支持Global-E Online增長。公司預期第三季GMV達3.28億元至3.88億元,收入介乎5,430萬美元至5,630萬元之間。經調整EBITDA在280萬元至380萬元。另外,上調了這三個指標在2021年的全年的預測。

若以全年預期收入上限2.31億元及市值94.6億元計,2021年的市銷率(PS)達41倍。不過,考慮到其高增長,而且發展潛力也很大,不單是進入其他新市場,在市場營銷方面可推出更多服務,仍有吸引力。

 

投資涉風險,每位投資者承受風險程度不一,務必要獨立思考。

(節錄)

【原文︰幫商家做國際生意的電商股】(收費文章)

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撰文 : 梁耀康 HKMoneyClub聯合創辦人、CFA

欄名 : 美股追蹤

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