【投連險】次季投連險新造保費達70億元 幕後推手竟然係美股?

博客 13:45 2021/10/07

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【投連險】第2季新造保費達70億元 幕後推手竟然係美股?

新冠肺炎疫情下,美國聯儲局放水提振經濟,美股三大指數反覆破頂。無獨有偶,投資相連壽險(ILAS,簡稱投連險)銷情亦急劇升溫,2021年第2季新造保費達70.7億港元,按年升近2.38倍。究竟美股是否影響投連險銷情一大因素?

投連險是基金及壽險混合體。與一般儲蓄壽險不同,投連險投保人可自行挑選基金作投資,資產類型包括不同國家股票、債券,或特定行業板塊例如醫療、科技等。不過投保人並不直接擁有相關基金或資產,而僅是擁有保單。

投連險通常不設基金轉換費、入場門檻較低、可以同時選擇投資多款基金,深受部分投資者歡迎。惟由於這款保險產品屬長期性質,提早退保將承受損失。

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美股熾熱 刺激投連險銷售

2019年底,全球錄得首宗新冠肺炎個案;2020年第1季蔓延至各國,全球股市均遭到重創。各國政府隨即推出多項救市政策,例如史無前例的寬鬆貨幣政策,以及水銀瀉地的財政政策,加上疫苗研發進展、憧憬經濟重啟等等,2020年第2季股市開始觸底反彈。    

美股三大指數在2020年第2季急跌過後,吸引了不少香港投資者進場;而且美股入場門檻低、投資種類多、走勢反覆向上,投資意欲甚至與港股不相伯仲。

當股市表現強勁,不少投資者都變得更進取(Risk on),保險顧問亦乘勢以強勁的美股、科技股、醫療股表現作賣點,將投連險包裝成基金產品銷售予客戶。

投連險銷售與恒指及道指的關係

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回顧由2017年第1季至2021年第2季的投連險季度數據,明顯可以看到疫情期間,投連險銷售與股票市場關係密不可分。當恒指及道指於2020年第2季日結平均處於低位時,該季投連險新造保費僅得20.89億港元,創近年季度新低。

然而,因應全球資金氾濫、疫苗研發進展、憧憬經濟重啟下,恒指及道指逐漸回升,自2020年第3季起,恒指及道指表現與投連險銷售表現成正比。而當恒指今年第1季重見30000點、道指升穿33000點創紀錄新高,投連險新造保費亦錄得62.83億港元,按年亦升近1.5倍。

惟港股因應內地監管環境變化,今年第2季恒指表現明顯較第1季回落,但支持美股因素未有變化,道指依舊氣勢如虹。值得注意的是,今年第2季投連險新造保費按季仍錄得12.6%升幅,與美股表現繼續成正比,但與港股走勢開始出現差異。

根據上述走勢,反映美股很大機會是主導投連險銷售的重要因素,亦有可能是投連險投保人對於港股市況反應滯後。

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2007年投連險曾爆煲

事實上,投連險這款產品於2007年一度銷售暢旺,但2008年金融海嘯爆發後,環球股市暴瀉令多間金融機構「爆煲」,與基金價格相連的投連險未能獨善其身,當時部分基金價格暴跌,令投連險價值亦近乎蒸發,沉寂近10年之久。

以年度計投連險與恒指關係

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保險顧問當時以保險產品名義銷售投連險,不少投保人在投保一刻未察覺相關風險,當投連險蝕入肉,才得知其人壽保障與保單價值掛鈎,行政管理費用又非常高昂,引來不少投保人投訴,向保險公司及監管機構追討。  

面對空前的投訴,2013年保監處(保監局前身)便推出指引,為投連險銷售設下多項規管,包括投保人需簽署多張表格,如「風險承擔能力問卷」、「理財需要分析」、「重要資料聲明書及投保人聲明書」等,令銷售投連險難度大增。證監會同年亦規定保險公司提供投連險的「產品資料概要」,以披露產品的特點及風險。  

雖然投連險曾有過這段黑歷史,不過也許大家已忘記金融海嘯的教訓;而對於保險公司,在內地客生意接近消失、投連險收費項目多(詳見此文)情況下,亦有誘因重推。這次投連險經重新包裝,以表現極好的美股基金、科技基金、醫療基金、「派息基金」作招徠,吸引不少消費者投保。  

但美股已經累積一定升幅,美國聯儲局一旦收緊貨幣政策,或疫情再趨嚴峻,勢引發劇烈動盪;而中港股市面臨內地監管風險;環球政經局勢波譎雲詭,後市難料。如果全球資產價格顯著轉弱,投連險產品亦可能出現虧損,究竟歷史會否重演?

 

以上資訊由10Life提供,更新至2021年9月3日,僅供參考,並非銷售建議。    

【文章來源:10Life;原題:美股大升 投連險熱賣 是偶然還是必然?(更新至2021年9月),已獲授權轉載。】

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撰文 : Chris Pun 10Life總編輯

欄名 : 保險解碼

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