【美股分析】Palantir展現強大增長力

博客 15:50 2021/06/29

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Palantir Technologies(美:PLTR)自去年底上市以來一直為投資市場焦點,主因是其背景具爭議性,加上股價波幅大,所以不時成為熱搜。Palantir是向國防情報機關提供服務起家的,而且在2011年協助美軍成功擊斃拉登,服務又用於識別和驅逐非法移民等,所以公司業務一向敏感度話題性十足。

Palantir一直為市場焦點

分析Palantir前,大家對其業務應要有所了解,否則較難掌握。Palantir旗下有兩大業務群,一是國防用的Palantir Gotham,另一是商用的Palantir Foundry。

Palantir Gotham是Palantir在2008年為情報部門客戶發布的第一個服務平台,可讓用戶能夠識別隱藏在數據集深處的模式,而從情報源到機密綫人的報告等都是分析對象。美國的國防機構及盟友會用Gotham調查潛在的威脅,好像保護士兵免受爆炸裝置的襲擊,以及預測敵方動向。與美國關係密切的英國就是Palantir另一主力開發的市場。Palantir在2016年發布了第二個軟件平台Palantir Foundry,專為大公司解決一系列共同挑戰,涉足包括能源、交通、金融服務和醫療保健等行業,而其定位為一個中央作業系統。因為在與個別公司合作開發應用後,可擴展至其他同業。

例如,Palantir與空中巴士(Airbus)在2017年開展合作,之後將服務擴張為航空業的平台。全球現時已有100多家航空公司和9,000架飛機的數據共通。

憂禁售結束股價曾受壓

Palantir的股價在2月跟隨科技股殺估值潮下挫,接着因為去年第四季季績盈利遜於預期(雖然收入增長好過預期),加上擔心持有公司20%股權的內部人士禁售期屆滿,股份短時間內會被大手拋售,所以股價持續受壓。在2月底筆者撰文時指,若股價跌至20美元以下可分注收集長綫持有,到5月11日股價最低見約17美元,惟隨後展開反彈升勢,現時股價已重返26美元以上。能夠令股價重振的關鍵是亮麗業績再逢科技股重獲青睞。

季績強提振股價

截至2021年3月底,Palantir收入按年升49%達3.41億美元,較管理層原先預期升45%為高。經調整每股盈利為0.04美元。更多人興奮的已發帳單(Billings)按年升248%至3.62億美元,令到預期現金流上升。雖然淨虧損達1.23億美元,而每股虧損為0.07美元。不過,營運現金流1.17億美元,按年升4.04億美元,反映日常營運已可支持業務持續經營,不需向外尋求資金。經調整毛利率由75%升至83%,意味獲利能夠有所提高。在今年第一季,來自政府收入增長強勁,按年升76%至2.08億美元,佔總收入61%。美國政府客戶支出同比升83%。

潛在回報高風險大

展望未來,不論現在或是往後,Palantir的爭議預計會一直持續下去,作為投資者不要忽視其風險,但其潛力亦是讓人期待。

首先,根據Grand View Research研究,到2020年至2027年,全球AI市場仍可以42.2%的複合年增長率增長,因為AI工具將更廣泛地被用於處理眾多行業的數據。Palantir的數據處理以及在預測方面的能力超卓,相信能佔到一定市場份額。

另外,Palantir的主要收入來源雖然依賴政府,但政府合同的黏性十分高,因為政府機構對於機密性及安全性要求高。Gotham及Foundry系統是安裝在客戶方,而且於斷網下仍能使用,其獨特的Palantir Apollo平台則持續更新各個獨立安裝的Gotham及Foundry系統,這令到Palantir服務具優勢不易被取代。

總結而言,雖然在股價回升後,公司估值已較之前高,但仍有價值,投資者可考慮從注碼調節上控制風險。

 

投資涉風險,每位投資者承受風險程度不一,務必要獨立思考。

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撰文 : 梁耀康 HKMoneyClub聯合創辦人、CFA

欄名 : 生活理財

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