【投資大師智慧】大師都有損手時 「偷師」自通駕馭股海心法(上篇)

巴菲特 索羅斯 林奇 格雷厄姆

個人增值 16:14 2021/05/21

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股市升升跌跌可謂尋常事,在這情況下應如何自處呢?事實上,每個投資人都曾經歷過股市大跌的時刻,知名的投資者到底會如何做,相信值得大家借鏡,以下將與大家分享8位投資大師的應對方式,讓大家作個參考。

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格雷厄姆(Benjamin Graham

格雷厄姆乃「股神」巴菲特的老師,曾在上世紀30年代的美股大跌市中,以槓桿方式進行撈底,但遭遇巨大損失。美國道瓊斯指數在1929年11月至1930年3月期間,由最低位跌到198點,反彈到286點,幅度高達43%。格雷厄姆與很多投資者一樣以為股市已見底回升,並開始買入博取利潤。但道瓊斯指數在1932年7月卻跌至最低位41點,跌幅高達89%,這亦令他管理的基金虧損高達78%。之後,他領悟到的投資原則就是投資者要留意安全邊際,永遠不要虧損。

巴菲特(Warren Buffett)

「股神」巴菲特認為市場永遠處於波動狀態,所以最好的應對方法就是保持鎮定。他相信投資者在買入股票後,長期持有,最後必定可以得到不錯的回報。巴菲特認為不需要太多智慧或經濟學位都可以抓住機遇,只要將注意力集中在基本面上,無視市場出現的恐慌或高漲情緒便可。

彼得林奇(Peter Lynch

彼得林奇的應對方法及心得就是保持鎮定,不要因為恐慌而以賤價拋售股票,並要敢於以低價買入優質的股票。在1987年的股災當中,他旗下的麥哲倫基金合共管理近100多億美元資產,但基金資產淨值卻曾在一天之內下跌18%,損失金額高達20億美元,但為應付贖回潮,亦不得不賣出持股。他認為若選擇在股市大跌時賣出股票,賣出價格往往會非常之低,相信願意在低價入市,便可以為組合帶來賺錢的良機。

索羅斯(George Soros)

索羅斯在1987年的跌市慘敗時指出,孤注一擲地估計大市走勢是失敗的主因。他當時認為日本股市會見頂回落而美股則會向好,所以決定「造淡」日股,最後遭遇嚴重損失,旗下量子基金(Quantum Fund)基金淨資產下跌26.2%,損失約6.5億到8億美元。

在索羅斯看來,人類對於事物的認識必然存在某種認知與現實之間的偏差,換句話說,金融市場價格的演化會同時受到價值「基本面」和「認知偏差」的影響,基於這種偏差的存在,索羅斯提出了「金融鍊金術」。他認為金融市場的發展是一個不斷驗證投資者市場假設的過程,若該假設為市場接受,那麼投資者便可從趨勢把握中獲取超額利潤,否則就應該盡快尋找新的起點。

仲有其他4位投資大師嘅經驗分享,請看下篇

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責任編輯:梁宇碩

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欄名 : 理財學堂

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