【加密貨幣】投資界爭相涉足加密貨幣 推升投資價值或泡沫爆破前奏?

博客 16:39 2021/05/17

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【加密貨幣】投資界爭相涉足加密貨幣 推升投資價值或泡沫爆破前奏?

今年以來,隨着加密貨幣交易所Coinbase 4月在納斯達克上市,將加密貨幣狂潮推向高峰!緊接其後,5月初標普道瓊斯推出首批3隻加密貨幣指數,芝加哥期權交易所亦計劃於今年次季創立同類型指數,而各大行亦爭相成立專屬基金投資加密貨幣。究竟這些舉措會否是一場泡沫爆破前的瘋狂派對?抑或是開啟進一步推升加密貨幣價格的前奏?以至增強其投資認受性?甚而有助擴大加密貨幣未來交易應用層面?

加密貨幣升勢凌厲 市場憂泡沬爆破

自首隻加密貨幣Bitcoin (比特幣)在2009年正式誕生後便話題不斷,其引起一波又一波的投資或投機熱潮席捲全球。若以比特幣面世初期不足1美元,相較今年4月盤中衝破6.4萬美元歷史高位,其升值爆發力可謂無與倫比,單是今年迄今亦飆達1倍,短短4個月便曾突破了3萬元大關。而以比特幣交易佣金作為主要收入的Coinbase,其上市首天市值一度突破千億美元,收市價亦飆3成,股價最近雖曾打回原形,但高位已帶挈不少人獲利 !

無可否認,價格大幅波動是加密貨幣的特性,龍頭比特幣亦大起大落,一天波幅5%,甚或10%以上也非罕見,其他加密貨幣以太幣 (Ethereum) 或新寵狗狗幣 (Dogecoin)等亦如是。美國大型家族基金公司古根海姆 ( Guggenheim Partners )4月下旬就發出警號,表示比特幣泡沬明顯,短期內或會暴跌50%,可是其又長期看好最高會升見60萬美元,相對目前約5萬美元價位,似乎是天方夜譚,卻也是許多華爾街巨頭的共識,試想想十年前的1美元比特幣,有誰能估到現今是如此模樣。

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華爾街大行推波助瀾 增加市場認受性

事實上,加密貨幣登堂入室成為投資界寵兒,華爾街名牌機構起了極大的推波助瀾作用。納斯達克2019年將比特幣及以太幣納入環球指數服務,而芝交所早於2017已帶頭推出比特幣期貨合約,並預期今年中創立加密貨幣指數,與標普道瓊斯競爭,雖說是因應市場需求,尤其是面對機構投資者的興趣日益轉濃,又怎能視而不見,有利不爭呢。可是,這些具名望的市場執行機構,此等舉措猶如為加密貨幣披上一件正統金融產品的外衣,變相認同其具有內涵價值,為其建立合法合規的交易指標及渠道,進一步助長加密貨幣的市場認受性,不再與傳統金融互相排斥,可說是雙方互動、互為影響的趨勢。

市場是逐利的,涉足加密貨幣似乎已形成一股風尚,除了芝交所申請發行比特幣ETF外,連同華爾街各大行,現已積壓了十多隻同類ETF等待美國證交會批核,市場正在倒迫促使監管機構正視相關問題。另外,大型資管公司如貝萊德旗下基金亦開始關注加密貨幣、大摩、摩通等投行亦逐步涉獵其中、風投公司更早已直接作為加密貨幣初期的天使資金,目前經已賺得盆滿缽滿。這些業界巨頭均是財力雄厚,舉足輕重,引領着投資方向及潮流,其中有些更是由起初不屑一顧,最近才急轉軚投身加密貨幣,當真是識時勢的務實主義者。

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企業相繼投資比特幣 加速普及程度

值得留意的是,近期愈來愈多企業例如Telsa、Nexon、Square、Microstrategy 、Galaxy Digital,甚至本港上市的美圖等一大批公司相繼投資加密貨幣,而且大多是涉資巨大,在當前牛市期間,已成為拉升公司股價動力之一。全球超20家上市公司投資比特幣,總市值超98億美元,這無疑可提供源源不絕資金,是加密貨幣市場未來不可忽視的一股生力軍。至於在應用層面方面,兩大信用卡公司,以及支付平台Paypal和Square亦接納加密貨幣為交易及結算工具,這將是真實交易的合法資金來源的轉捩點,可大大推動社會大眾的日常應用,加速普及程度,繼而奠定另類「貨幣」合規使用的基礎。

面對當前加密貨幣市場火熱,歐美中央行等監管機構始終放心不下,視為挑戰貨幣主權,故不肯正式承認其具有「貨幣」的市場地位,擔心會成為不法份子洗錢及援助恐怖組織來源。因此,央行隨時根據環境變化而強行喊停取締的可能性不可排除。不過據統計,加密貨幣市值逾2萬億美元,比特幣佔半壁江山,反映其規模龐大,參與者涉及各個層面,利益牽連廣泛,似乎已到了不可逆轉煞停的階段。既然大勢已成,則監管機構最多也只是拖緩審批,謹慎從嚴處理,並加速制定相關條例跟上發展步伐,甚至央行自行發行數碼貨幣也成大勢所趨 !

 

【關於作者】

顏偉華是行健資產管理(Zeal Asset Management)CEO,超過20年基金管理行業經驗。行健多年來為歐洲國家主權基金、國際金融機構及本地個人投資者投資中國,亦是全球首批通過「基金互認」政策進入中國內地零售基金市場的三家基金公司之一。行健為聯合國支持的負責任投資原則(PRI)簽約機構,是致力將ESG融入中國投資的先行者之一。

撰文 : 顏偉華 行健資產管理有限公司行政總裁

欄名 : 投資健聞

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