基金股票定價大不同?  咩係「未知價」? 點解可以有保障啲?

基金新聞 17:03 2021/05/18

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股票價格每日投不斷變化,投資者看到的價格,就是實際交易價格。只要買賣價格配合,交易便會即時進行,否則會在稍後時間交易。有些投資者會誤以為基金的定價方式與股票相同。但事實上,兩者的定價方式有顯著的分別。投資者看到的基金價格僅供參考之用,並非交易中的最終定價,因為基金是以「未知價」定價。究竟甚麼是「未知價」基金為何要用「未知價」定價?如何保障基金投資者的利益?

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基金定價與「未知價」

基金認購與贖回的價格都以基金單位凈值為依據。認購贖回基金時,價格都是根據當天收盤之後的基金單位凈值為標準,所以投資者在交易時,並不知道交易價格,也就是所謂「未知價」。另外,凡認購任何基金,都有一個截止時間。為了讓基金管理公司處理當天所有的認購及贖回指示。因此,若投資者在某個工作日截止時間前提交認購指示的話,便會按當日的價格計算基金單位。不過,投資者須待一、兩個工作日後,才會知道實際的價格。

保障基金投資者的利益

雖然以「未知價」作基金買賣或令投資者不能是最貼市的價格來認購基金產品,不過其實此交易模式卻能為投資者帶來保障。若交易按歷史價計,意味投資者可按前一個交易日的價格買入基金,令短線投機者藉市場波幅獲利。另外,若大型對沖基金以巨額資金投入市場,便可以在基金市場當中進行短期低買高賣的投機動作,並使基金價格變得波動,違反以基金作中長期投資的原意。以「未知價」方式定價就能解決上述問題,因為沒有人(包括基金經理本身)能夠在進行交易時,得知基金的價格。從中長綫投資的角度來看,基金投資者一般會聚焦產品在往後數年的表現,來評核基金的績效是否合乎預期,如此,即使投資者看到的價格與實際交易價格略有差異,也不會對盈利造成重大影響。

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責任編輯:梁宇碩

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欄名 : 基金新聞

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