【理財個案】債券基金年息高達6至10厘 按樓投資賺息差有何風險要注意?

博客 13:40 2021/04/29

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低息環境下,高息投資產品就變得更為吸引,但投資前都要了解高回報背後的風險。有讀者最近得知朋友有意按樓投資債券基金,對有關做法存有疑問,而妻子亦有意出售所持有的政府通脹掛鈎債券(iBond),換馬債券基金。他疑問債券基金為何會有如此高息,看看龔成是如何回答。

讀者:

在最近開始在朋友身邊聽到有債券基金年息有6至10厘,並每月派息。最近更發現有朋友按樓400萬元來購買這些基金。

本人一直心存疑問,我也不太相信也沒理會。但昨晚太太問我關於賣出政府通脹掛鈎債券(iBond)事情,一問之下發現她有購買這些債券基金之意。

所以今次想請教這些基金到底是甚麼東西?為甚麼會有那麼吸引的利息?

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龔成:

利用加按物業,得到資金,投資這些高息基金,的確能創造息差,因為現時按息低,大約是2%,加按得到資金,然後投資高息基金,例如高息基金有10%,就能創造8%的息差回報,提高了每月的現金流。

當然,所有事情都有風險的,而我哋最重要是明白當中的利弊。

首先,「債券基金」跟「債券」有所不同,債券基金坊間分好多種,你要小心睇,因為有啲風險低,無乜問題,有啲則有潛在的風險,絕對不是保本的產品,有機會出現了「賺息蝕價」的情況。

第一,有些債券基金,會投資「高收益債券」,即是「垃圾債券」,你一定要睇睇佢所佔的比率。

債券是到期收返本金的,債券基金則不是,價格可以上落的,即是有「賺息蝕價」的可能。所以,當息率去到10%,反映基金投資了不少垃圾債券,風險自然更高。

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第二,債券基金往往不是單純地持有債券,而是可以作買賣,以及利用衍生工具作對冲等策略,即是可能有價格上的波動。

這點好睇基金經理及市況,如果市況不利,價格可大跌。

第三,加按物業,以槓桿去放大回報,以平息借貸去賺取息差。低息環境時間題不大,但如果日後進入加息周期,不止借貸成本增加,同時債券價格往往在加息期下跌,雙重打擊下,要小心。當然,若然加息步伐不快,息差利潤就可觀。

如你決定投資債券基金,必須理解當中風險和仔細分析。我並不是說這些基金有問題,而是你要明白當中的風險及利弊。

【本文獲作者龔成授權轉載】

撰文 : 龔成

欄名 : 80後百萬富翁

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