【美股分析】美國寵物電商平台Chewy 助用戶及時補貨 增用戶黏性

博客 11:37 2021/04/28

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美國寵物電商平台Chewy(美:CHWY)成立於2011年,為美國寵物電商平台,同樣受惠於寵物人性化(Pet humanization)的大趨勢,主人尤其願意在飲食及保健方面花費。據American Pet Products Association的統計,花費在寵物身上的開支,包括食品、消耗品、醫藥護理,美容、訓練、託管服務,以至保險等,於2020年已達1,030億美元,比起10年前增加1倍有多;到2021年開支規模會擴大至1,096億美元。

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Autoship自動續訂穩收入

要持續獲取收入,對Chewy來說自動訂貨服務(Autoship)十分重要,目前有約68%收入是來自Autoship。事實上,用在寵物身上的,很多時候均為快速消費品,需要定期補充,所以藉為客戶提供購買寵物食品及消耗品的折扣優惠,鎖定客戶及未來收入。另外,Chewy的一大優勢是持續投資興建自動化物流中心,確保庫存充足,並同時提升配送效率。這點很重要,因為能及時補貨,不用寵物主人囤貨在家,可節省空間,配合好Autoship,自然能增加用戶黏性。

全年EBITDA轉賺

截至今年1月底止第四季度,Chewy淨銷售按年大增51%,達20.43億美元。公司首次錄得季度純利2,104萬美元,對上年度同期蝕6,094萬美元;純利率達1%,擴闊5.5個百分點;毛利率擴闊3個百分點,至27.1%。全個財年來看,淨銷售上升47%,至71.46億美元。虧損收窄至9,248萬美元,當中包括股權獎勵開支1.29億美元;毛利率25.5%,提升1.9個百分點。

值得留意的是,如撇除非經營因素,經調整經營現金溢利8,515萬美元,是成立以來首次錄得全年正值,對上年經調整經營現金虧損為8,102萬美元。

從很多消費習慣見到,寵物主人願意花費在寵物上的開支有增無減,因此,相信未來相關公司仍會保持增長,惟增速能否維持在高水平,亦要看其擴張策略,特別是擴張產品綫及地區擴張。

 

【原文︰兩隻不應錯過的寵物概念股】(收費文章)

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撰文 : 梁耀康 CFA, CFP

欄名 : 生活理財

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