【美股分析】Skillz係一隻必須收藏的遊戲股

博客 18:33 2021/04/12

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全球遊戲市場持續增長,有兩隻開發平台絕不應錯過,首先介紹第一隻。

成功的網遊通常具備兩大特點,其一是用戶黏着度高,會長時間的重複登入使用;其二更重要,是用戶樂於持續課金,網遊商便毋須單單依賴廣告收入。Skillz(美:SKLZ)在簡單遊戲當中加入博弈元素,輕易取得以上兩大優勢,立於不敗之地。

用戶課金不斷博贏獎金

Skillz所提供的全屬容易上手的小玩意,例如俄羅斯方塊、接龍、數獨、Bingo、英文串字及射擊等遊戲。用戶可根據個人喜好及強項,參與不同遊戲與其他用戶對戰,但首先要向平台支付參賽費(Entry fee);豐儉由人,視乎最終獎金而定。

參賽後成功晉級並取得最終勝利者,便可獲得最多獎金,至於賽事中途已被淘汰的玩家,亦可以獲得安慰獎金,意味在賽事當中,若然非一開始便出局,便有機會收回部分成本,甚至可能有賺,這正是Skillz能夠吸引用戶長期課金參賽的關鍵。

平台去年進行超過20億場遊戲競賽;以參賽費為基礎,商品交易總額(GMV)達16億美元。按2019年計,Skillz用戶每日平均使用時間達62分鐘,比TikTok、FaceBook及YouTube分別52、41及40分鐘都要高。

高分紅制盡攬開發商

Skillz的營運模式與遊戲平台Roblox(美:RBLX)相當相似,同屬開放式平台,不參與遊戲開發,而是透過分紅方式招攬開發商,不同的是其分紅方式比App Store慷慨。以收取1.2美元參賽費為例,當中1.02美元(即85%)會撥作開發商分紅及玩家獎金,重賞之下,自然吸引大批遊戲開發商加盟,其平台開發商數目由2009年約9,000名,增至目前超過1,000萬名。

用戶獲取成本高

目前Skillz的收入抽成(Take rate)約14.6%,由於毋須投入開發成本,毛利率可高達95%,惟用戶獲取及推廣開支高昂,去年第四季經調整經營現金虧損達2,370萬美元,預計今年第一季進一步擴大至3,700萬美元。管理層展望2022年經調整經營現金溢利可錄得正數;長遠更以經調整經營現金溢利率30%為目標。

不過,投資市場對Skillz的熱情已明顯冷卻,即使最近獲女股神Cathie Wood旗下方舟投資加持,刺激作用亦不大,似乎投資市場對高增長股仍未重拾熱情,但要留意較大型的科技股已開始破頂了。

另一隻值得留意的遊戲平台股,請按︰【下一頁

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撰文 : 梁耀康 CFA, CFP

欄名 : 生活理財

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