【ESG】煙酒賭毒 = 罪惡投資?ESG又是否嚴禁投資?

綠色金融 17:07 2021/03/24

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內地收緊對電子煙監管,電子煙股思摩爾國際 (06969) 股價昨日(23日)應聲插水全日挫27%。近年環境、社會及管治(ESG)投資主題興起,當中有指數或基金公司會因應ESG主題,而排除投資被視為「罪惡投資」(Sin Invest)的煙、酒、賭及「毒品」等行業。ESG的投資趨勢,會否影響「罪惡」行業的投資前景?

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甚麼是「罪惡投資」?

「罪惡投資」(Sin invest)即投資在不符合個人或社會道德標準的行業,通常包括酒精、煙草、賭博、與性相關行業、軍事武器製造商,以及污染環境的行業等。對於罪惡投資的定義,或因應各地文化背景而有所不同。

例如是不少國家有悠久的釀酒傳統,酒類行業也不一定視為罪惡,又或是大麻種植及銷售在部分國家會視為合法,但部分國家的法律定義則視為「毒品」。此外,有些人或認為軍事武器製造商有利於國防,有些人則因反戰而視為不道德。因此,「罪惡投資」很難一概而論,需視乎不同人或社會的道德標準。

「罪惡投資」為何會被ESG投資排除?

近年興起的ESG投資主題,因講求社會責任視為與「罪惡投資」相對。部分基金公司及指數亦會將被視為「罪惡投資」的行業排除在外。

以MSCI全球社會責任指數為例,MSCI會排除與「社會責任」的價值相對的行業,包括酒、平民槍械製造商、賭博、軍事武器、核電、煙草、成人娛樂及基因生物。

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為何部分ESG投資會包括「罪惡投資」?

現時ESG投資尚未有統一的標準,指數或基金公司的ESG投資策略各有不同。根據全球可持續投資聯盟(GSIA)2018年公布的全球可持續投資資料顯示,目前可持續投資的方法共有7種,其中,最常使用的前3種方法為「負面/排除性選股」、「整合ESG因子」、「企業議和與股東行動」。而「負面/排除性選股」則是因應指數或基金公司的標準,排除不符合ESG價值的行業或企業。

不過,由於各指數或基金公司的標準不同,部分「罪惡行業」未有被排除在外,同時亦有可能在其他方面的ESG表現較佳,採用「整合ESG因子」的投資策略,而獲列入ESG指數或基金之內。以香港上市的海通MSCI中國A股ESG ETF (03031) 為例,截至3月22日,該指數基金持倉最多的是酒廠貴州茅台(滬:600519)。

 

責任編輯:李瑩

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欄名 : 綠色投資

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