分析企業成績表 如何計算公司盈利能力及派息表現?

個人增值 17:20 2021/03/15

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現時正值上市公司公布截至去年底業務表現的業績期,業績數據對於我們分析一間企業是值得否投資相當重要。在打開企業的財務報表時,除了營業額及純利等「大數」要留意外,投資者亦可以嘗試利用以下公式計計數,從多方面評估公司的能力。

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盈利能力

要了解一間企業在一定時間內賺取利潤的能力,就要計算其盈利能力。利潤率愈高,盈利能力就愈強。

純利邊際利潤率,簡稱「盈利率」或「邊際利潤」,是用來計算純利與營業額比較的關係。例如邊際利潤是10%,即公司每完成100萬元生意額,便有10萬元的純利收益。由於各行業的平均邊際利潤均不同,因此最好是在同業間比較。

純利邊際利潤率=純利/營業額x100%

然而,純利邊際利潤率一數包括了企業所有開支,例如稅項去計算,難以反映公司各項目的盈利能力,因此投資者可以計算一下公司的稅前邊際利潤率及經營邊際利潤率。

稅前邊際利潤率=除稅前經營業務溢利/營業額x100%

經營邊際利潤率=經營溢利/營業額x100%

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派息表現

對於以收息為首要目標的投資者,公司股息率愈高,回報便愈高。而可以持久派發高息的公司,一般都是收入穩定,中短期又沒有龐大發展計劃的公司,例如公用股、銀行股等,因此市場會特別留意這些公司的派息表現。

要知道公司的派息回報是否吸引,可以透過股息率的往績得知。一般而言,股息率是愈高愈好,但有時股份之所以有高股息率,是因為現價大跌或受大跌市拖累,因此投資者並不需要執意買入高股息率的股份,應以預測股息率作最終的參考,同時根據買入股份時的市況作考慮。

股息率=每股派息/股份現價x100%

預測股息率=預測每股派息/股份現價x100%

派息比率是用來衡量上市公司每股派息與每股盈利的比較關係。一般而言,派息比率介乎約30%至50%較為合理,意味股東有股息收之餘,公司亦預留資金作發展用途。如果派息比率高逾70%,反而不利公司長遠發展。

派息比率=每股派息/每股盈利x100%

 

責任編輯:鄭樂怡

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欄名 : 理財學堂

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