點解基金要封盤 好定唔好?

博客 08:00 2021/03/03

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執筆之時,美國政府剛通過高達19,000億美元的財政刺激方案,而疫苗接種的規模亦不斷提高。全球經濟邁向正常軌道的機會日漸明朗。

上文提到有些基金有「封盤」之嫌,究竟是個別事件還是一種趨勢?亞洲經濟在2020年,尤其是下半年的受惠於中國控制疫情的成效,回彈力顯著。亞洲區的資產,不論是高息債券及股票,均獲區內和外資垂青。當中,多隻中國科技股被「股壇契媽」Catherine Wood點名,便是最好例子。

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在過去幾個月,在筆者認知範圍內,得悉幾檔隸屬不同資產管理公司,投資於亞洲高收益債券、亞洲小型公司及越南股票的基金會以不同形式的「封盤」及「限紅」。有些不接受新投資,有些則設立或收緊每日投資金額上限。

基金公司的收費基礎,都是從基金管理規模,收取某百分比為管理費,理應「多多益善」,為何又要自設門檻,豈非倒自己米?

保障投資者及組合質素

主動式基金,有別於被動式基金,有一套嚴謹的選擇證券程序。被選中作投資的股票或債券,一般都要過五關斬六將,通過分析團隊及基金經理的法眼,才可成為組合的一分子。而基於標準差原則,最具備投資價值的項目在整體中只佔少數,所以當基金規模的增長速度較可投資的項目為高時,基金的選股(或選債),便要作質素上的妥協。長遠來說,便有可能削弱基金表現。

所以如果主動式基金作出封盤或限紅的舉動,可以解讀為保障投資者及基金組合質素的表現。

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撰文 : 劉Sir 家庭理財教育學會

欄名 : 理財有Fund

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