《歐中全面投資協定》達成 3方面利好中國經濟發展

博客 13:25 2021/01/11

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美中大國博弈,風起雲湧;歐中經貿談判,也是峰迴路轉 ! 歷時7年共35輪的《歐中全面投資協定》(Europe - China Comprehensive Agreement on Investment,ECCAI)幾乎臨門失準,在2020年底最後兩周,戲劇性地上演歐中美的「三國演義」,猶幸歲末除夕前達成原則性協議。協議為歐盟在疫情衝擊下帶來憧憬,亦令中國經濟錦上添花,是緊接簽訂亞洲《區域全面經濟夥伴關係協定》(RCEP)後的另一重大國際協議,可謂撬開了美國圍堵的缺口,鋪開了全球戰略格局,對歐中美三角關係影響深遠。

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歐中各取所需 促成貿易協議

去年,ECCAI談判突飛猛進,可說是在特定時空及客觀環境下,促使雙方達成協議的政治意願大大提高,因而化解了眾多過去僵持不下的難題,例如市場准入門檻、企業技術轉讓、金融領域持股、投資保障、勞工權益及環保減碳等。事實上,歐洲疫情揮之不去,區內經濟深陷衰退,碰上英國此刻脱歐,歐盟更急需中國龐大市場來支撐;另方面,美中貿易及科技戰同時開打,中國飽受美國圍堵打壓,也需分化歐美,抱團歐盟抗衡。此外,美國政府正處於權力交接敏感時期,中國可趁拜登未正式上任難有作為而出擊。果然,縱使拜登團隊敦促歐盟三思,意含威迫並一度令歐中煞停視像會晤,但最終拜登還是功虧一簣。這反映了歐中的投資協定確實是雙方各有所求、各取所需而各有所得的結果。

雖然ECCAI尚未公布細節,正式文本亦須經相關國家的議會審核通過,估計2022年才能落實生效,期間或會出現反對聲音,早前就有歐盟議會個別議員質疑ECCAI過於倉卒,但歐盟27國政府在德法引領下未有提出異議。往後縱使不能排除橫生枝節,基於歐中政治意願相當高,就算歐盟輪值主席國剛由德國轉手葡萄牙,憑藉中葡密切關係及默克爾積極推動下,相信ECCAI胎死腹中的概率也不高。無可否認,歐盟力頂拜登壓力達成ECCAI,美國就是最大輸家,不僅遏華崛起的圍堵政策失諸交臂,亦令拜登面目無光,在未正式入主白宮前已先遭遇重大挫折,其聯歐制中恐怕難以全面實現,往後與華較量將愈益吃力。

歐美經貿關係早生隙縫

對於歐盟來說,能夠與中國達成投資協定,可視為未來歐中《自貿協定》(FTA)的前奏,不但在相對不利於歐企的美中第一階段貿易協議下扳回一城,同時也可利用ECCAI作為槓桿籌碼,增添與美國談判《跨大西洋貿易及投資夥伴協議》(TTIP)討價還價能力。事實上,歐美經濟結構趨向同質化,互補性不強,難以擦出效益火花。

反觀歐中近年互為重要貿易夥伴,中國今年料將超美成為最大消費國,估計2028年將成全球最大經濟體,未來經貿仍有無限想像空間,美中誰有潛力不言而喻。此外,歐美利益及目標並不一致,且矛盾尖銳化,過去4年歐盟在特朗普「美國優先」的單邊主義打壓下,紛爭不斷,從加徵鋼鐵關税到汽車、農產品、航空企業補貼、阻撓北溪二號天然氣工程,以及歐盟針對美企壟斷而徵收數字服務税,歐美關係早生隙縫,愈走愈遠,歐盟此刻不為美國站台對付中國,凸顯出歐盟龍頭德法訴求戰略自主路向,情況有如當年甩開美國,加入中國主導的亞投行一樣,是務實追求利益最大化的策略。

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3方面利好中國經濟發展

從中國觀點看,ECCAI表面上似乎是中國為拉攏歐盟而作出較多讓步,但從全球大戰略來衡量,中國若能短期讓利而賺取長遠利益則是除笨有精。首先,美國遏華是既定國策,難以回頭,中國敲定ECCAI後就可發揮分化歐美作用,既阻歐盟選邊倒向美國,更可挾歐抗美,美中歐鼎足的三角形關係,任何兩方靠在一起必會強過另一方。

其次,在ECCAI底下,歐企初期或可因利乘便搶佔中國各主要經濟領域,帶來競爭。不過中國改革開放也是國策,並持之以恒,差別只在於步伐快慢及阻力,正如2001年加入世貿帶來翻天覆地的經濟進化,故ECCAI也可視為中國借力使力,倒迫國內改革的動力,繼而由改革支持下一步開放,形成持續不斷的循環,加快金融制度及經貿法規與國際接軌。

第三,歐中同樣主張多邊主義,並没有直接地緣利益衝突,歐盟也較願意以務實的正面態度面對中國崛起。因此,當ECCAI落實後,就可形成跨區域合作布局,串連上RCEP、上海合作組織以及俄國主導的歐亞經濟聯盟,從東亞至中亞西亞,再到東歐及西歐,則中國「一帶一路」的海陸全球經濟戰略也顯然成形,可望奠定未來百年經濟基業。

 

【關於作者】

顏偉華是行健資產管理(Zeal Asset Management)CEO,超過20年基金管理行業經驗。行健多年來為歐洲國家主權基金、國際金融機構及本地個人投資者投資中國,亦是全球首批通過「基金互認」政策進入中國內地零售基金市場的三家基金公司之一。行健為聯合國支持的負責任投資原則(PRI)簽約機構,是致力將ESG融入中國投資的先行者之一。

撰文 : 顏偉華 行健資產管理有限公司行政總裁

欄名 : 投資健聞

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