【新經濟股】靠雲端身份認證起家 高增長股Okta不應錯過

博客 12:36 2020/11/11

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【新經濟股】靠雲端身份認證起家 高增長股Okta不應錯過

美國大選結束,政治環境出現變化,難免影響股市短期表現,但長期始終看基本因素,以下兩隻新經濟股的長綫投資價值依然很高。

Okta︰雲端身份認證平台

雲端網絡安全解決方案公司Okta(美:OKTA)提供雲端身份認證服務,使企業員工只需通過一次登錄,便可使用其所需的所有軟件,亦同時讓公司的信息管理團隊能管理企業級軟件。

在提供網絡基礎架構安全保障的同時,又能讓用戶可輕鬆使用他們所需的軟件並不容易,Okta擁有技術及把握到商機。Okta雖然在2017年上市,看似不長,但公司早於2009年成立,並非新營運公司。若以今年高位251.18美元及上市價17美元計,升幅超過1,300%。年至今升幅亦近80%,可說十分出色。

Okta提供雲端網絡安全解決方案。

疫情刺激需求

Okta股價飛升當然是因為搭上了新冠肺炎疫情刺激科技需求的順風車,但看公司收入增長也很強勁,在近10個財政季度的收入按年均有超過4成增長。在截至7月底的2021財年的第二個財季,收入達2億美元,按年上升43%。付費訂閱收入1.91億美元,按年升44%。

在第二季的GAAP每股淨虧損為0.48美元,較去年同期0.37美元,虧損擴大。但Non-GAAP每股攤薄盈利為0.07美元,較去年的0.05美元虧損,則有所好轉,亦是超過兩年來首次實現盈利。Okta的收入增長快,但也需要不斷加大投資研發及市場推廣去搶佔市場,所以未能持續實現盈利。而GAAP與Non-GAAP兩者差別主要是在股權激勵制度(stock-based compensation)、攤銷等分別。

不過,Okta的自由現金流已連續五季為正數,在第二季為6,865萬美元。流動比率高於5倍。手上亦有25億美元的現金及等值物和短期投資,財務相當穩健。

增長會保持動力

另外,反映未來收入情況的保留履行義務(Remaining Performance Obligations;RPO)按年上升56%,達14.3億美元。保留履行義務指,已與用戶簽約並可創造的未來收入,只是現在還沒有入帳的部分。至於現時保留履行義務(Current RPO)即預期未來12個月可入帳的已簽約訂閱收入為6.85億美元,按年升48%。因此,可以預期短期內Okta的增長會保持動力,而且由於企業加速數碼轉型,加上遙距辦公已發展成長期趨勢,所以長綫動力相信不會減退。

要繼續尋找增長有不同方法,好像現時Okta已整合超過6,500個應用及近9,000機構用戶,加入更多整合是其中一個增長方式,而且公司即使與競爭對手微軟及亞馬遜也有合作。

第二,向現有客戶賣更多服務亦有助提高收入,Okta在第二季淨留存率為121%,即過去12個月,客戶花多了21%支出,同時反映黏性頗高,繼續保持約2成水平。

向美國以外市場擴張是另一手段,在第二季,美國佔總收入84%,按年升41.9%。國際市場則佔總收入16%,按年升47%。

Okta的市銷率達36倍,與歷史相比不算平,但相信增長可保持的話,將可繼續支持股價。

OKTA上市3年,股價升逾700%。

 

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撰文 : 梁耀康 CFA, CFP

欄名 : 生活理財

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