【理財學堂】新股上市後股價表現如何 先認識「穩定價格」機制如何操作

藍籌股 16:30 2020/11/06

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【理財學堂】新股上市後股價表現如何 先認識「穩定價格」機制如何操作

不少散戶都喜歡抽新股,有散戶認為,抽新股是賺快錢的買股途徑之一。當然,大前提前新股上市後必升,若遇著新股上市後股價潛水,抽中的話便要坐一坐貨。到底新股上市後股價表現有冇得估?

綠鞋機制助穩定股價

新股上市,發售股份給投資者認購,一般會分為「國際配售部分」及「公開發售部分」。在公開發售部分,為免大手認購的投資者過分佔優,根據安排,會把公開發售的股份平分一半,即所謂的AB組(甲乙組),讓小投資者有更大機會獲配股份。

如果國際配售部分回撥給公開發售,機構投資者少了貨,會否在上市後在市場吸納?

何謂「綠鞋」機制

財務策劃師唐德玲指,如果機構投資者分配的股份少了,又或者市場反應太熱烈,當新股上市後,保薦人是可以行使一個俗稱「綠鞋」機制的超額配股權,要求上市公司額外發行原來售股股數的15%,彌補被削減的配售部分,以及作為「穩定」價格的措施。

因為最先採用這種超額配售機制的公司名為「綠鞋」,所以,日後投資市場就稱這種機制為「綠鞋」機制。

如果市場反應太好,為免股價在短時間急升,保薦人也可以透過這個超額配售機制多發股份。股份供應增加,就有機會遏抑股價升幅!

短綫來說對投資者可能未必是好事,但長綫來說,股份價格不大上大落才更重要!

保薦人無規定須托價

至於保薦人入市托價,是甚麼一回事?

先補充一下,剛才說的超額配售機制是明文規定的,但有時間限制,一般是公開發售截止後30日內行使超額配售權。

至於保薦人入市托價(「穩訂價格」)問題,正如剛才所說,保薦人行使超額配售權,有機會遏抑新股股價升幅。但另一種情況是新股反應欠佳,有機會跌破招股價時,保薦人也有可能入市買入該新股,以支持股價,但這不是明文規定一定會這樣做。

而且,保薦人也要符合市場監管法規,以及同樣有時間限制(一般也是公開發售截止後30日內可以這樣做)。所以,不要以為凡新股上市時,股價疲弱,都一定會有大戶入市托價。

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欄名 : 理財學堂

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