【數碼人民幣】人行奪先機發行數碼人民幣 有何戰略考量?

理財資訊 13:18 2020/11/02

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【數碼人民幣】人行奪先機發行數碼人民幣 有何戰略考量? -

數碼貨幣或成銀行改革契機

對於國際上普遍的商業銀行來說,央行數碼貨幣(CBDC)來勢洶洶,或許是「百年一遇」的脱胎換骨契機,視乎能否好好把握。從2015年起,各國央行及國際金融組織IMF和國際結算銀行BIS,其研究CBDC的重點出現幾回轉變。首先是零售型CBDC,即直接面向市場發行,但為了保護商業銀行,避免競爭存款及發生危機時存款轉為CBDC而擠提,2018年研究重點改為批發型CBDC,即CBDC並非面向大眾,而只用於銀行間或與機構的大額轉帳。

可是,今年英美卻又重回零售型研究,若最終付諸實行,則對傳統商業銀行的流程及功能帶來徹底改變。目前雖只是研究階段,但無疑也是一種警號,促使銀行及早自我革新,為未來業務尋求出路。不過,人行的DCEP雖可用於大眾零售交易,但則是採取雙層營運體系,即上層是人行,對下層四大商業銀行投放數碼貨幣並作信用擔保,再由四大銀行負責向公眾發行,以避免產生過激震動。

加速提升人民幣國際化 或可撼動美元地位

對於內地金融機構來說,央行數碼貨幣或是一種機遇,可能帶來革命性的創新及商機。當貨幣數碼化,意味從發行、流通、存儲、投資及跨境流動等所有環節都可以變成「數據」,這將為金融科企在區塊鏈、雲計算、人工智能、大數據處理等提供發揮的一個大舞台,而銀行核心系統升級換代更是巨大商機。另一方面,商業銀行業務流程同樣須配合跟隨變成「數據」,利用區塊鏈、大數據等高科技術集中管理帳戶,未來商業銀行或會融合金融科企,以一種嶄新的形式蛻變成信貸數據管理機構。當然,結果如何則要看各自修行了。

對於中國國家金融戰略來說,數碼人民幣無疑被官民寄予厚望,冀藉便利跨境結算而帶動貿易,加速提升人民幣國際化,並創建自己的國際支付機制處理,逐步擺脱美國SWIFT的制肘。可是,現實是美元長期主導國際外滙結算多達9成,縱使歐洲自行建立一套金融交易的代碼,但亦未能撼動美元地位,況且央行數碼貨幣仍是剛冒起的新事物,各國仍須完善相關法律及金融基建配套,所以有關良好願景恐非中短期內可實現,但起碼已是踏出重要一步,未來若能爭取在一帶一路沿綫國家項目使用數碼人民幣,則所謂日子有功,未嘗不可撼動美元地位。

【香港可如何把握數碼人民幣機遇? :按此

發行數碼人民幣 勢搶佔先機

無可否認,央行數碼貨幣已成為各國搶佔的金融高地,近期BIS發布的報告顯示,截至今年中,全球逾36家央行正在研發CBDC,將於未來一兩年進行測試。事實上,立陶宛已一馬當先成為首個發行的國家,而G7國家亦加快推動CBDC,將相關項目提上峰會議程,由此可見各央行競爭之烈。目前,中國領跑於各主要經濟體率先測試央行數碼貨幣,有望在今輪競賽中奪得先機,爭取日後在相關領域標準制定的國際話語權。

眾所周知,中國的數碼經濟近幾年飛速蓬勃發展,已佔GDP達36%,到2030年料將增至逾50%。人行今次測試數碼人民幣,可說鞏固了數碼經濟金融基建,也有望為第四次工業革命增強競爭力,更有效對抗國際間的風風雨雨。

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【關於作者】

顏偉華是行健資產管理(Zeal Asset Management)CEO,超過20年基金管理行業經驗。行健多年來為歐洲國家主權基金、國際金融機構及本地個人投資者投資中國,亦是全球首批通過「基金互認」政策進入中國內地零售基金市場的三家基金公司之一。行健為聯合國支持的負責任投資原則(PRI)簽約機構,是致力將ESG融入中國投資的先行者之一。

撰文 : 顏偉華 行健資產管理有限公司行政總裁

欄名 : 投資健聞

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