【iPhone概念股】iPhone 12即將推出 尋找美股投資機會

博客 13:31 2020/10/13

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【iPhone概念股】iPhone 12即將推出 尋找美股投資機會

果迷等了又等,新iPhone終於等到了。市場預期蘋果公司會推出具備5G功能的iPhone 12,除了可有新機玩,美股又有甚麼投資機會?

蘋果公司︰Apple產品收入勢大升

蘋果公司(美:AAPL)今次推出新iPhone12,除了在科技升級上會予人重視,作為手機設備升級的指標外,更多人談論的是新機款式,但最讓人期待的是自2016年推出iPhone SE後,將推出一部最細尺寸的iPhone。

網上流傳的iPhone 12概念圖。

iPhone 12推出估計可推動換機潮,所以對Apple的收入影響最為直接。從今年首兩季的表現看(見表一),iPhone收入分別為按年跌6.7%及按年升1.7%。由於iPhone佔Apple總淨銷售近5成或更高(見表二),所以Apple業績能否有增長,依然是要靠iPhone的銷售表現。

此外,實際上,蘋果的周邊產品及服務收入,甚至是iPad等銷售,很大程度都與核心產品iPhone是否好賣有直接關係,因為iPhone是iOS生態系統的主要載體。

在2020年第一季,除了穿戴、家居及配件按年錄得22.5%增長,iPhone、Mac、iPad錄得按年跌幅。至於作為近年業務焦點的服務收入,在第一季按年升16.6%,於第二季保持升勢,按年增長14.8%。

產品銷情在第二季回暖,Mac及iPad銷售收入按年上升21.6%及31%,相信是新MacBook推出及在家工作增加刺激了銷量,iPhone銷售按年升1.7%。

9月中發布了新Apple Watch及iPad,以及Apple One整合式服務,雖然並未引起市場驚喜,惟應有助拉動穿戴、家居及配件,以及服務收入。投資者應較關心訂閱服務反應及走勢。

Apple股價現時約在124美元水平,動態市盈率(TTM)約37倍,與用過去3年平均的20倍去比較是偏貴的。不過,由於今年上半年受疫情影響,以及據S&P Capital IQ數據預期,由10月開始新財年盈利會有18%增長,如股價有機會跌到100元以下已值得買入。不過,假如發布會如市場預期般正面,不先入第一注,或許會錯失機會,投資有時要做取捨。

捷普科技︰iPhone機殼製造商

捷普科技Jabil(美:JBL)是Apple的iPhone及iPad機殼製造商之一,估計來自蘋果產品收入佔其銷售收入約20%至25%,所以如果Apple兩大旗艦產品好賣的話,對其也有利。

不過,Jabil本身絕不止造機殼。Jabil有兩大主要業務:

1. 電子製造服務(Electronics Manufacturing Services;EMS),主要為數碼打印及零售、工業及半導體、5G、無綫及雲、網絡及儲存行業製造產品;

2. 多元化製造服務(Diversified Manufacturing Services;DMS),主要為健康護理及包裝、汽車及交通、連接裝置及移動產品生產。

在截至8月底的財年,Jabil總淨收入273億美元,按年升8%。EMS佔收入61%,DMS則佔39%,兩項業務按年均錄得8%增長。

在第二及三個財季(2019年12月至今年5月)Jabil收入受到疫情影響,而第四季業績好過預期,淨收入達73億美元,按年升11%。EMS佔收入61%,按年升8%,半導體、5G無綫及雲需求是推動增長引擎。DMS則佔39%,按年升17%,增長主要來自移動及健康護理終端市場。庫存日數亦較預期好,跌至56日。

Jabil首席財務官Michael Dastoor表示,疫情對第四季業務影響已較第三季小,令公司生產力高於預期,帶動供應鏈效率提高並降低抗疫相關的開支。另外,在移動產品、5G和雲業務需求出現強勁增長,令公司第四季業績有較預期佳的表現。

在今個財年,Jabil預期DMS會有中至高單位數增長,EMS收入按年則預期下跌,主因之一是雲業務在結構上會作出改變,採購的某些零部件從「採購和轉售模式」,轉變為「寄售服務模式」,但相信會有助改善利潤。

另外,Jabil會專注於改善產品組合去提高盈利能力及減低營運成本,而且疫情相關成本預期下跌,相信可帶來1.8億至1.9億美元額外收入。

Jabil預期財年的每股核心盈利按年可有4成增長至4.06美元。如能按計劃實行,股價已突破了橫行區上方36美元阻力,有望上試年初高位。

於中國成都設廠的捷普科技。

 

【原文︰iPhone 12終推出 尋美股投資機會】(收費文章)

撰文 : 梁耀康 CFA, CFP、The Motley Fool HK萬里富財經專欄作家

欄名 : 生活理財

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