【A股走勢】也論第四季股市 A股焦點在這裡

藍籌股 12:30 2020/10/12

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【理財學堂】也論第四季股市 A股焦點在這裡

自今年7月起,人民銀行收水多過放水,亦開始為地產業劃出「三條紅綫」,要求房產業減債,亦對銀行喊出銀行要無私地向企業奉獻。所以一些傳統「金」股便率先倒下,這包括房股、銀行股等。然則,第四季,A股又要怎布局?

一句:跟政策走。

這兩年來,中央的乜會物會,都離不開:備荒、備戰、抗美帝,以前的「深挖洞、廣積糧」,自然成指導思想。

7月的中央政治局會議提出了「六保」,馬雲周前建議,在疫情和當下中美形勢,企業要備有3年的資金,以備過苦日子。國內亦有網文謂大眾亦要準備過3年的苦日子。

這些意見,不是悲觀,一如中央叫大眾不要浪費糧食,不是謂會有饑荒,而是節儉除了是個不可少的美德外,在今時的國際形勢裏,中國人確要「備荒、備戰」。

就算老美不打壓中國,由於氣候變異,連澳洲今個12月,也因為本土米歉收近八成,而可能致澳洲無本土米賣,要自越南入米,這是N年都未見之象。

所以我們不要以為自家米缸有米,就是全世界的米缸都有米。

今年10月,中央將召開十九屆五中全會,主要議程是,研究關於制定國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和2035年遠景目標的建議。

據以往情況,在這些五中全會,都會制定未來數年中國的發展路向,在今時面對美國的打壓,今個十四五規劃,會有哪些發展重點?

CCTV曾對這個十九屆五中全會有個簡單介紹(圖二、三),但在實際工作上,應有不少補中國目前短板,增中國目前優勢的舉措。而這些政策,對中國的政策性股市言,就是金礦所在。

十九屆五中全會

十九屆五中全會

以往,制定這些五年規劃,是要公布之前作長時間的調研。十三五規劃就用了三年時間去調研編制,這即是說在今年9月,這個「十四五規劃」應已定得八八九九,除非這一頭半月內,世界局勢有大變化,不然市場上的春江鴨應已知有哪些水暖。

上周五,是A股長假後的第一天啟市,資金流向啟示了可能的政策市路向,基本上可以有兩點:

1.創業板可能是新寵,上周五漲3.8%,優於滬指的漲1.7%(圖四)。

2.上周五有137億元(人民幣‧下同)北上資金買股,隨之所見的,是離岸人民幣大升近千點(圖五)。

深創版指數日綫圖

人民幣離岸價日綫圖

人民幣升值,是預期中事,因為A股、A債均被納入不少國際投資指標中,這是外資對A股有信心的表現,亦可以間接使港股受惠。

據東方財富Choice數據統計,今年8月,北向資金淨流出A股20.3億元,雖然是小幅淨流出,但仍然是終止了此前多月北向資金持續流入A股的勢頭,4月至7月北向資金的淨流入規模都過百億。

北向資金淨流出A股的勢頭在9月進一步延續。截至9月30日收盤,今年9月北向資金淨流出A股327.7億元,這也是歷史上北向資金單月淨流出規模第三大的月份。

另外,自2014年滬港通開通以來,此前北向資金連續淨流出A股不少於兩個月的次數只有兩次,分別是2019年4月至5月和2015年10月至12月。

前者發生在2019年一季度A股出現一輪報復性反彈之後,屬於強勢回調;而後者發生在2016年1月的「熔斷」行情之前,屬於下跌中繼。

不過,外資機構對A股的配置價值仍然較為認同。日本某大型資管機構內部人士近日向《每日經濟新聞》記者表示,今年該公司的客戶減少了對中國信用債的配置,但增加了對A股的配置。

據中信証券策略團隊統計,截至9月25日,北向資金中的配置型資金在9月累計淨流出28億元,主要淨流入的行業包括:

北向資金中的配置型資金主要淨流入行業

  • 基礎化工(26億元)
  • 電力設備及新能源(17億元)
  • 汽車(13億元)
  • 交通運輸(12億元)
  • 傳媒(10億元)等

北向資金中的配置型資金主要淨流出行業

  • 食品飲料(46億元)
  • 家電(17億元)
  • 銀行(16億元)
  • 非銀行金融(15億元)
  • 農林牧漁(10億元)

得強調,外資對A股的喜好,是時有變化的,要常加跟蹤,緊跟「資金領袖」的投向,才可搵到食,這點就大家都要花些工夫了。

【美股走勢點睇?按此

撰文 : 石鏡泉

欄名 : 理財學堂

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