拆解四大熱門股投資前景(滙豐及美團點評篇)

博客 15:51 2020/09/29

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港股反覆偏軟,在四大熱門股份騰訊 (00700) 、美團 (03690) 、小米 (01810) 及昔日股王滙豐 (00005) 之間,會不會有投資機會?

滙豐:陷入最黑暗期

滙豐為近來市場焦點。筆者在4月初,即滙豐股價仍接近40元時已分析過,叫大家不要買,甚至應趁剛好碰上股災時換馬。到8月中出了中期業績後,也有分析過滙豐未見曙光,不應戀棧。

滙豐股價近日曾失守28元,股價繼續處於弱勢,但到了現水平,未沽者相信都未必會沽。不過,碰巧再遇上跌市,尤其新經濟股都下跌,可視為逃生窗口。

滙豐股價曾失守28元。

滙豐現時最大的潛在問題是「身份認同」,用擬人法比喻,就是一個拿工作簽證的英國人在香港生活了很久,建立起事業,但在中國人或不少香港人眼中,仍然是老外,不是自己人重組;在西方人,甚至英國本土眼中,她已是中國香港人。因此想左右逢源時,碰了一臉灰。

憧憬重組瘦身及亞太區戰略

按市場消息,滙豐本來的宏圖是重組瘦身,賣掉歐美資產,大舉投資亞太。目前滙豐最賺錢的地方是香港及中國,如果投資中國遇阻,市場憧憬的重組及亞太區戰略就只會淪為空談,滙豐目前可說正經歷最黑暗時期。

滙豐的基本因素並不吸引,但目前市場正在反映風險折讓及情緒主導。因此,不再建議大家全數沽出,但仍可考慮沽一半或三分二換馬。

滙豐前景不明朗,但之前定下的方向正確,假如管理層仍堅定執行,尚可抱一絲希望,如果又再舉棋不定,建議狠心放棄,因為未來幾年都不會有望走出谷底。

目前滙豐最賺錢的地方是香港及中國

美團點評:或要擠泡沫

在2月初筆者寫撰文,指可買入美團、騰訊及阿里健康 (00241) ,當時股價分別約在100元、370元及10.5元水平。三隻股之後都有可觀升幅,美團最高更見過280元。

前文回顧,按此

在這段期間主要因為幾個因素推升美團股價:

1. 美團創辦人兼首席執行官王興豪言:「到2025年每天達到1億定單,每單賺到1塊錢的經營利潤。」;

2.「美團月付」於5月底正式上綫,市場憧憬可對標螞蟻集團微貸科技業務(今年上半年佔集團收入39.4%);

3. 7月成立「優選事務部」,以「美團優選」攻佔社區團購;

4. 美團出行App推折扣攻叫車市場,甚至傳會併購滴滴出行,而投資理想汽車亦引發布局新能源車的憧憬;

5. 第二季業績好過市場預期;

6. 憧憬成為恒指成分股。

受惠多項憧憬,市場着眼點放在市值上,認為長遠可跟騰訊及阿里巴巴看齊,所以市值很快由1萬億元衝上1.5萬億元。筆者長遠仍看好美團開展新業務及實現變現能力,但PE超360倍,短期要小心或出現較大調整、擠泡沫。

仍看好美團開展新業務及實現變現能力

 

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撰文 : 梁耀康 CFA,CFP、The Motley Fool HK萬里富財經專欄作家

欄名 : 生活理財

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