中美角力如美日貿易戰?5個角度分析為何中國不會陷入日式衰落

理財學堂 12:12 2020/09/24

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中美角力如美日貿易戰?5個角度分析為何中國不會陷入日式衰落 -

三、中國人口龐大 經濟活力不容忽視

第三,從市場規模及經濟活力看,中國14億人口,幅員遼闊,內地市場有足夠深度及廣度支撐經濟持續發展,去年社會消費品零售總額高達41.2萬億元人民幣,日本根本望塵莫及。縱使在疫情打擊下,中國經濟率先復活,市場銷售明顯回升,今年次季零售總額達9.4萬億元人民幣,比首季增加近兩成。

至於次季GDP則更達25萬億元人民幣,按季增11.5%,擺脫了首季的負增長,而7、8月份大部分數據指標均持續向好,反映整體動力充沛,具備復甦的能力及基礎。相反,同期美日GDP以次季折合成年率分別劇減32.9%和27.8%,在此消彼長下,中國經濟儼如鶴立雞群,與美國差距進一步拉近,面對狙擊也就更有底氣。

四、中國政府執行力高 積極開放金融

第四,中國衰敗論者往往將中國債務、殭屍企業、地產泡沫及人口老化等與日本相提並論。不過,我們要留意的是中日兩國政府解決問題的能力。無可否認,早年日本政府因治國無方,首相及內閣替換頻迭,形成惡性循環。縱使近年强推所謂的「安倍經濟學」,可惜三支箭依然鎩羽而歸,功敗垂成。

反觀中國執行力較強,政策可連貫推行,透過內部持續改革,控制量寬、企業去槓桿、債轉股、活化民間資金等,基本紓緩了相關問題。而中國靈活推行的因地制宜房策,遏抑投機炒賣,擠出泡沫,一定程度上也緩解了爆破危機。無疑,中國已過了人口紅利期,趨向老齡化,面對整體勞動力下降、工資成本上漲等問題。

此外,中國一方面繼續開放金融政策,吸引外資,並堅持滙率改革,人民幣相對穩定,作為國際儲備及交易的地位也逐步提升;另方面,近期鼓吹的「雙循環」,對內提振需求,對外强化多元化貿易,成效有待檢證,但只要政策走對路,並落實貫徹執行,相信中國絕對有機會避免走上日本經濟敗落的險境。

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撰文 : 顏偉華 行健資產管理有限公司行政總裁

欄名 : 投資健聞

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