【收息股】中銀香港(02388)息率近7厘 心動想買中銀收息先考慮以下因素

藍籌股 07:30 2020/09/01

分享:

【收息股】中銀香港(02388)息率近7厘 心動想買中銀收息先考慮以下因素

買收息股,揀一隻企業背景雄厚,息率又相對高的,中銀香港(02388)可以考慮嗎?以中銀香港今日收市價22元計,股息率接近7厘。中銀香港背靠中國銀行(03988),財力雄厚而且業務規模及質素領先本地銀行同業。

然而,新冠肺炎疫情為業務帶來衝擊,中銀香港在今年上半年的業務表現倒退,值得投資嗎?

中銀香港中期業績受挫

新冠肺炎疫情重挫全球經濟,全球央行減息舉動削弱銀行盈利能力,經濟下行更造成信貸資產質素衰退。面對強烈逆風,中銀香港在上半年表現錄得倒退,提取減值準備前之淨經營收入按年輕微下跌1.5%至287億元,經營溢利則較去年同期減少5.1%至198億元。

平均總資產回報率較去年同期減少0.21個百分點至1.04%,而平均股東權益回報率則為10.43%,同比減少2.1個百分點。疫情對中銀香港盈利表現造成衝擊,上半年每股中期股息為0.447元,同比減少約18%。

核心收入減少

中銀香港的主要收入來源包括淨利息收入,以及非利息收入。

淨利息收入期內錄得6.4%同比跌幅,主要反映市場利率下降。上半年總資產平均收益率為1.86%,相對去年同期2.31%,而其中客戶貸款的平均收益率則較去年同期下降0.57個百分點至2.52%。

幸而,集團期內的平均生息資產基數有所擴張,較去年底增加2.7%,較去年6月底則增加5.2%,抵消了息差收窄的部分不利影響。

至於非利息收入,中銀香港在期內的淨服務費及佣金收入較去年同期減少約10.1%至54億元,集團歸因於新冠肺炎疫情及經濟下行影響,尤其信用卡業務收入在期內錄得43.5%同比跌幅,反映疫市期間消費意欲受挫,信用卡零售簽帳表現不振。

信貸質素穩定

中銀香港在期內作出的貸款減值準備淨撥備較去年同期增加約82%,但由於撥備額值相對集團整體收益較低,對集團期內盈利能力的影響較有限。

此外,中銀香港在疫市期間營運效益依然領先同業,成本對收入比率僅為26.4%。低成本營運模式為中銀香港的業績帶來防守力,即使收入受挫亦不至於會造成顯著盈利衰退。

結論

儘管中銀香港在疫市表現受挫,但集團資產質素較同業為高,加上成本效益比率領先同業,高效的成本控制能力有助加強集團應對周期下行的負面影響,業務穩定性依然吸引。

不過,低息環境或會在疫後持續,中銀香港要實現強勢復甦並非易事,投資收息不宜過於進取。

====

本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。

【關於The Motley Fool hk】

萬里富The Motley Fool HK是獨立機構,專注為投資者提供投資理財相關資訊及建議。我們公司的使命是讓世界變得更醒目、更開心、更富有。母公司為美國The Motley Fool LLC成立於1993年。

撰文 : Motley Fool Staff

欄名 : 理財學堂

緊貼財經時事新聞分析,讚好hket Facebook 專版