【理財學堂】借蘋果公司「1拆4」的啟示 看本港上市科技股潛在風險

藍籌股 19:45 2020/09/01

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【理財學堂】借蘋果公司「1拆4」的啟示 看本港上市科技股潛在風險

今時不少科技股,小米、阿里巴巴 (09988) 、美團 (03690) ,日後上市的螞蟻金服及其他一眾科技股都會因外資的追捧而急升。蘋果公司(AAPL.US)昨日完成1拆4,收報129.04美元,升4.23美元,或3.39%。但這個急升,總會有個休止時刻,急升會帶來井噴(Blow-off),但之後會大冧(Melt Up),投資者怎應對?

急升之後遇大跌 投資者怎應對

摩根士丹利的股票投資主管Michael Wilson,就提出些意見供參考。

Michael Wilson指出,今時美股指數主要是由蘋果公司一股所驅動(他日,恒指可能是由數隻大牛龜科技股驅動,一如數年前,恒指是由匯豐 (00005) 與騰訊 (00700) 驅動一樣)。

當蘋果最初提出1拆4後,蘋果股市值在數日內急增了2,500億,一個橙開4,可以變出個沙田柚時,一定有些嘢是錯了。

不少湧入去蘋果交易的小投資者主要是去買認購權call,使到蘋果的put-call skew至15年來的最高負值。

簡言之,是買call(好友)人太多,如一旦蘋果股價回下,就會將好友一鍋端。

蘋果的put-call skew至15年來的最高負值

散戶怎夠大戶鬥 

在港股裏,這些科技大牛龜股,一定會有不少衍生工具上市,在早期,正股股價會升、升、升、升、升,一方面會引散戶買正股,但由於這些正股動輒以百元、二百元、三百元,以至五百元、一千元計。

一些小戶為不想犯本,就會轉買牛證、股權好倉,但當市場有過分地傾向造好時,大戶就會反手沽貨,殺牛;到市氣氛轉淡,大戶又會反手急買,殺熊。

這種兩面殺小戶法,向來都有,投資者要極度小心資金投放,以免招來無端損失。

長升必有跌 長跌必有升

一句:長升必有跌,長跌必有升。至於何謂「長」,真是各師各法,一個簡單之法是看認購證-認沽證比,另個是你個耳目不靈的阿爺/阿嫲,也叫你買乜買物時怕「長」是真長了。

但也補一句,筆者不是小看老人家,只是借此指出平時不看股的人也談股,就要醒覺。 

(投資涉風險,每投資者承受風險程度不一,務必要獨立思。筆者會因應市況而買賣。)

【小米 (01810) 股價睇幾錢:按此

撰文 : 石鏡泉

欄名 : 理財學堂

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