【金價走勢】黃金價格升定跌 教你用呢個指標判斷

理財學堂 12:27 2020/08/05

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【金價走勢】黃金價格升定跌 教你用呢個指標判斷

黃金價格升勢持續,每盎司價格升穿2,000美元,最新報約2,019.55美元,黃金成為投資市場焦點。金價會繼上升還是將見頂回落,專家對金價走勢預測不一。不過,根據過往經驗,原來有一個指標可幫助判斷黃金價格走勢。

金價與美國通脹保值債券收益率關係

根據過往經驗,10年期美國通脹保值債券收益率每下跌25點子,金價就上升50至75美元(見下圖),意味着當該債券收益率跌破-1%,金價可挑戰2,000美元大關。

美國經濟情況尤其關鍵

美國新冠肺炎感染個案日益增加,令經濟前景仍不明朗。

假設疫情令經濟再陷入衰退,聯儲局即使不實行負利率政策,亦可能採取其他寬鬆政策,例如控制收益率曲綫或擴大量化寬鬆,令債息受壓,抵銷經濟衰退中通脹預期下降的影響,從而抑制實際收益率和美元上升,支持金價。

疫苗推出時間亦影響經濟

如果經濟復甦力度比預期強勁,市場對聯儲局取消部分貨幣刺激政策,甚至加息的預期亦會上升,但這種情況在2022年前或難以發生,因為相信各國央行將允許輕微通脹,從而減低為應對肺炎疫情而增加的債務壓力。

當針對新冠肺炎的疫苗成功推出,進一步加快經濟復甦進程,通脹預期亦可能會上升,將再次限制實際收益率上升,降低金價下跌的風險。

黃金格價與10年期美國通脹保值債券收益率關係

【美國大選對金價走勢影響:按此

撰文 : 邵志銘 瑞信亞太區高級投資策略師與董事

欄名 : 理財學堂

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