【金價走勢】寧止賺莫倒輸 經濟師憂金價脆弱

理財資訊 08:05 2020/07/28

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【金價走勢】寧止賺莫倒輸 經濟師憂金價脆弱

金價走勢向好,黃金價格不斷上升,更有大行加入唱好黃金走勢,最牛看金價會升至10,000美元。但與此同時,有經濟師大撥冷水,擔心利率一旦掉頭回升,難以支持金價升勢,更身體力行先沽出一半黃金。

瑞士私人銀行Lombard Odier首席經濟學家Samy Chaar表示,其團隊已出售了一半的黃金持倉。他解釋,金價雖然創出歷史新高,但已和美國實際利率脫節,這意味金價在當前水平相當脆弱。

實際利率低通常對黃金有利,反之亦然。但Samy Chaar認為,若美國一直維持負質的實際利率,也代表經濟將繼續萎縮,而這是不可行或難以持續的。只要美國經濟復甦,實際利率也會跟著上揚,一旦實際利率回升,金價就可能會出現較大幅度調整,建議投資人現在應賣出黃金。

從機會成本角度來看,持有黃金等於放棄了投資其他有利率回報的資產。Chaar解釋︰「我們繼續認為實際利率變成負數,是金價的主要驅動因素。」他續指,美國的10年債的實際利率(根據通脹調整的利率),現在基本上是「-1%」。

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欄名 : 理財學堂

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