【睇淡美市】TVIX ETN即將退市 有甚麼其他VIX ETF選擇?

理財學堂 10:18 2020/06/30

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瑞信表示,旗下9隻指數投資證券(ETN) 將在7月12日起在交易所退市,當中包括2隻與波幅指數(又稱恐慌指數,VIX)掛鈎的ETN,分別是2倍VIX短期ETN,VelocityShares Daily 2x VIX Short Term ETN(美:TVIX),及1倍VIX短期ETN  VelocityShares VIX Short Term ETN(美︰VIIX)。每當市場出現悲觀情緒,甚至出現恐慌性拋售,量度市場情緒的指標--VIX指數都會抽升,VIX代表是甚麼呢?TVIX退市,又有甚麼產品可以部署呢?

【詳細新聞】美散戶最愛 TVIX下月中退市

反映標指期權價格

VIX指數全名是「芝加哥選擇權交易所波動率指數」(CBOE Volatility Index),是股票市場常用的晴雨表之一,VIX主要是根據標準普爾500指數相關期權(Option)的實時價格,推測未來30日標普500指數的波動程度,每個交易日均有報價。

VIX之所以被「譽為」恐慌指數,全因每當股市急跌時,投資者充斥着恐慌情緒,為對冲持股(甚至進行看淡投機),便傾向購買期權去保護正股倉位,看淡期權價格便會被搶高,因此,VIX亦會被推升。

簡單而言,VIX上升,反映股市波動性增加,投資者不安的情緒高漲;相反,VIX下跌,則反映股市波幅收窄,投資者情緒平穩,不過,要留意的是,「情緒平穩」不等於「樂觀」,故此,即使VIX持續下跌,也不代表股市會不斷急升,表現出來的,或可以是橫行,只是股指不再大幅下跌而已。

受新冠肺炎在美國大流行所致,VIX指數在3月16日一度升至82.7高位。其後回落,上周五(226日)收報35.2。

不過,市場擔心美國爆發第2波疫情,經濟重啟的步伐或會受阻,上周五標普500指數大跌2.42%。雖然散戶最愛的TVIX即將退市,投資者可以選擇以下VIX的相關ETF或ETN,作出部署。但投資者僅記留意當中的波動性及風險。

看好VIX ETF

VXX——iPath Series B S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN

VXZ——iPath Series B S&P 500 VIX Mid-Term Futures ETN

VIXY——ProShares ETFs:VIX Short-Term Futures ETF

UVXY——ProShares ETFs:Ultra VIX Short-Term Futures ETF,兩倍槓桿

反向VIX ETF(即看淡VIX指數、看好大市)

SVXY——ProShares ETFs:Short VIX Short-Term Futures ETF

欄名 : ETF學堂

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