【港區國安法】香港擁4大條件 阻大鱷突襲聯滙制度

理財學堂 10:00 2020/06/21

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【港區國安法】香港擁4大條件 阻大鱷突襲聯滙制度

中美角力因「港區國安法」升溫,美國總統特朗普宣稱將不再保證香港享有特殊待遇,市場憂慮聯繫滙率制度會受到衝擊。香港的聯繫滙率制度自1983年10月17日開始實施,至今已經受了37年金融市場的風雨考驗。在這期間,發生了1987年的全球股災、1997至98年的亞洲金融風暴、2007年的金融海嘯、2012年的歐債危機,當中,很多新興國家的掛鈎貨幣貶值或被迫與美元脫鈎。

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在特朗普本屆總統任期內,美國衝擊聯繫滙率的可能性有多大?

陷「天堂地獄之戰」 特求勝心切

我們從兩個不同層面來分析和關注,第一層面是美國政府層面,即美國政治和戰略層面對華發動金融戰,目的是遏制和拖慢中國的發展。第二層面是美國的金融帝國,即美國的華爾街金融對冲基金大鱷們對華發動金融突襲的可能性,其目的是渾水摸魚,獲取暴利。

第一,從特朗普政府層面來看,其本屆政府的執政期到明年1月屆滿,而今年11月就將舉行總統大選。根據美國最新的民意調查來看,特朗普與民主黨總統候選人拜登比,已由原來的領先轉為落後,且落後的差距不斷擴大。有報道稱,這次美國總統大選對特朗普是「天堂地獄之戰」。換言之,勝則再度入主白宮,敗則有牢獄之災。因此,打贏這場選戰,是特朗普當下的「重中之重」。

打壓中概股 香港或「因禍得福」

如果特朗普在港區國安立法問題上反應過度的話,勢必會損害美國相關企業的利益,等於得罪其競選金主,不利其選情。再說,中國對美國政府的無理制裁必然會反制,對特朗普來說,眼下最不想看到的是中方停止執行首階段貿易協議。

所以左右為難之下,最後留給特朗普的選項可能就剩「取消美國賦予香港的特殊待遇」。然而,香港的「獨立關稅」地位是世貿組織(WTO)批准的,並非美國一家給的,因此,美國真要取消香港「獨立關稅區」地位,還不能一家說了算,得經過世貿組織的法定程序。

特朗普當下還在做的另一件事──對華金融制裁,是收緊中概股在美國的上市條件,並要求其他國家也跟隨。其他國家跟不跟尚未知,但從正面理解此項「制裁」的話,它一方面有利內地企業嚴肅整頓規範其財務行為。另一方面,更多中概股會從美國轉至香港聯合交易所掛牌。如果這也算「制裁」的話,內地和香港國際金融中心「因禍得福」了。

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華爾街大鱷 「蒼蠅不叮無縫蛋」

第二,華爾街的對冲基金是否會利用港區國安立法,而對港聯繫滙率制度採取突然襲擊呢?答案是「暫時不會。」

華爾街對冲基金主要投資於股票、債券、外滙、貨幣和商品等市場,運用衍生產品和槓桿融資,從事全方位的國際性金融活動。他們通常會利用世界各地出現的經濟和金融缺陷,而採用其最擅長的「立體投機策略」發起攻擊,滿載而歸。

中國有句俗話「蒼蠅不叮無縫的蛋」。華爾街大鱷們每次金融狙擊都是通過各種模型精心計算的。他們決不會打「無準備之仗」。然而,香港目前狀況並不具備對冲基金的金融突襲條件:

1. 港區國安立法將有助於穩定香港經濟和金融發展,他們為賺錢不必與國安立法過不去。

2. 如果香港剔除去年下半年的反修例風波和今年的疫情負面因素,其經濟基本健康,財政穩定,股市無泡沫,總體來說,未出現大的經濟和金融缺陷。

3. 全球疫情之下,中國內地和香港已成為世界的「挪亞方舟」,別的國家仍在抗疫,此地已領先開始恢復生產。

4. 香港有4,000多億美元外滙儲備,中國人民銀行有3萬億美元的外滙儲備,大鱷們有必要以卵擊石嗎?

當然,如果美國大鱷們真的要發動金融戰,決不會「事先通知」。因此,我們仍須對此提高警惕,未雨綢繆還是十分有必要的。

(節錄)

【原文:香港4條件 大鱷暫不會突襲聯滙制

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撰文 : 謝湧海 中銀國際英國保誠資產管理公司董事長

欄名 : 理財學堂

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