【國泰重組】國泰資產重組的反思 及早離場無謂眷戀「老人」企業

博客 18:39 2020/06/12

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日前國泰航空 (00293) 宣布資本重組計劃,引起社會熱議,當中最具話題係香港政府歷史性首次注資救助私人企業。

【國泰重組來龍去脈】救國泰難如登月? 資本重組行動代號「Apollo」

新冠肺炎全球大流行,各國封關封城,世界各大小航空公司嘅航班都不能正常運作,每個月都燒緊銀紙去營運,唔少面臨倒閉邊緣。當中大型航空公司更有謂係「Too big to fail」,各國政府惟有硬着頭皮泵水救助,例如法國150億歐元援助航空業、德國政府斥資90億歐元救漢莎航空、美國財政部250億美元援助航空業等。所以國泰航空唔係唯一例子。

【國泰危機】疫情重創航空業 全球政府紛向航空公司泵水(第二版)

「Too big to fail」,係咪似曾相識?無錯,美國喺2008年次按危機時,房貸美(Freddie Mac)及房利美(Fannie Mae)被接管。想不到12年後,類似事件再次發生。美國係全球最多新冠肺炎確染人數嘅國家,達到200多萬,喺疫情未受控、經濟活動未能完全重啟下,愈來愈多企業難以經營下去,已經有過百年歷史百貨公司J.C. Penney、美國第二大租車公司Hertz等相繼申請破產保護,相信企業破產潮會陸續有嚟。

新經濟股上場 另一次投資機遇

喺民生角度,大型私人企業倒閉,必定會對社會造成嚴重影響,但政府銀彈有限,而且關乎公共財政事務,係咪間間都要政府救呢?相信此後呢個話題會引起廣泛討論。

喺投資角度,代表將會係新嘅投資周期開始,舊經濟企業會陸續退場,新經濟企業上場,現時更係發掘未來新星嘅好時機。例如有唔少分析講到,喺疫情影響下,愈來愈多綫下百貨公司、零售商店倒閉,相反網店將會加速發展。又例如,因疫情影響,唔少公司轉型或使用雲端服務,有分析指雲端服務公司嘅使用率會大增,就例如視像會議服務。所以投資賺唔賺到錢,係睇你有冇從中搵投資機遇嘅啫!

老公司欠動力 不如另覓增長型年輕企業

講返小小國泰航空,老一輩或者對國泰情有獨鍾,佢同滙豐(00005)一樣,曾經係香港輝煌時期嘅代表。但國泰多年來因燃油對冲問題財政備受困擾,加上自身經營未夠其他航空公司打,例如市佔率逐步被廉航公司瓜分,多年來盤數唔係太靚仔,更喺多年前被剔出藍籌。係積臣眼中,呢間係一間已無增長嘅公司,喺股票市場上係個老人家。雖然喺疫情後,航空業有望回復生機,但無人知係幾耐之後嘅事。而且無人保證國泰喺疫情後仲能唔能夠保持競爭力。

積臣無持有任何國泰航空股份,但國泰航空世紀供股「11供7」,即係會涉及碎股情況,碎股係市場買賣要捱折讓價,另外供股價較現價大幅折讓,股價勢受壓。與其真金白銀拎血汗錢去供股,不如及早離場,無謂眷戀,搵一間增長型又上進嘅後生仔仲好喇!

【國泰供股】國泰11供7 散戶供唔供好?

 

【作者簡介】90後製作公司打雜,熱愛打機,亦愛行山吸收靈氣,希望快啲儲夠錢享受人生。

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撰文 : 積臣

欄名 : 積財有計

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