2020年5大熱門投資主題

博客 11:08 2020/01/14

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2020年5大熱門投資主題

踏入2020年,中國人民銀行隨即下調存款準備金率,為過農曆新年資金緊張先做紓緩措施。美國總統特朗普表示,會於1月15日在白宮簽署的中美貿易首階段協議。港股如維持利好走勢,相信以下幾大熱門主題將會有不錯表現。

1. 5G進入商用

5G預期在今年會較大規模進入商用階段,受惠股中,筆者看小米 (01810) 有較大機會跑出。小米的主要業務分為智能手機、IoT與生活消費產品、互聯網服務三大部分。IoT與生活消費產品主要銷售包括智能電視、家電、手提電腦和小米手環等產品;互聯網服務主要是廣告收入。

截至2019年9月底的三個月,智能手機、IoT與生活消費產品、互聯網服務,分別佔總收入60.1%、29.1%、9.9%。不過,值得留意是,三者對毛利的貢獻分別佔33.4%、17.8%、46.8%。可見互聯網服務收入比重雖然不高,但對盈利舉足輕重。

小米早前宣布推出紅米K30的5G智能手機,每部售價僅1,999元人民幣起;雷軍早前亦表示,小米今年會推出超過10款5G手機。雖然小米在中國內地的市場份額被華為壓榨,但其於海外市場如印度及歐洲有不錯增長。

至於小米最大的隱憂是大批低價認購權被行使,這點投資者需要注意。

小米將成受惠於5G業務的帶動。

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2. 低綫城市消費崛起

據筆者與一些於內地做廠的朋友了解,近月有不少工廠關閉,亦有很多工人提早返鄉過年,預期消費會繼續是支撑中國經濟增長的重大主題。去年大幅減稅後,今年會否有新措施刺激消費難料,但低綫城市消費力提升勢將持續。要捕捉這結構性趨勢,電商平台是最具效益,相信阿里巴巴 (09988) 將可保持可觀增長。看好阿里的原因有很多,如以下4個:

1. 核心電商增長強勁,且透過Lazada於東南亞也有理想增長。公司早前宣布正在服務全球約8.6億活躍客戶,包括中國7.3億客戶;

2. 聯合盒馬鮮生及高鑫零售等關連企業拓展新零售;

3. 支付寶是內地主要支付工具,螞蟻金服有機會上市;

4. 阿里巴巴是全球最大雲端運算服務商之一。

據傳螞蟻金服將於今年在香港上市。

【快過百度?】阿里旗下螞蟻金服 傳快將來港上市

3. 醫藥需求增

財富增加兼人口老化,加上保險滲透率上升,內地對醫藥需求亦持續增加,尤其是中風、高血壓、抗腫瘤等產品需求只會有增無減。石藥集團 (01093) 可繼續受惠於結構性長綫趨勢。

截至2019年9月底的九個月,石藥收入為167.6億元人民幣,按年增長27.5%。按業務劃分,成藥佔總收入79.9%,最為重要,按年增長35.1%;維生素C佔9.5%,按年升15.3%;抗生素佔4.3%,按年跌17.2%;其他(包括製造及銷售功能食品產品及葡萄糖產品等)佔6.3%,按年升8.2%。

值得注意的是,在成藥中,又分為創新藥及普藥兩種,前者的銷售達95.3億元人民幣,按年升51.9%,而普藥銷售按年只升6%。期內不少創新藥保持增速,恩必普(主治中風)銷售收入按年升35.7%;克艾力(主治乳腺癌)於2018年3月上市,按年增長近590%,計劃打造成另一重磅產品。另外,腦血管藥歐來寧及主治高血壓的玄寧亦為重點創新藥,近年保持有力增長。玄寧上月剛獲美國食品藥品監督管理局批作新藥上市。

還有要一提,投資內地醫藥要提防政策風險。

石藥集團中央藥物研究院。

4. 晶片需求持續

由於預期5G會開始逐步商用,對晶片需求將會持續,要數受惠股應是台積電(TPE:2330)。蘋果及華為是台積電的主要客戶,台積電早前已表示會擴大資本支出至140到150億美元之間,創下歷史新高,主要包括用於擴大公司7奈米產品產量以及擴大5奈米生產能量。

在2019年第三季,按行業分布,有49%用於智能手機、29%於高效運算、9%於物聯網、5%於消費性電子、4%於車月電子,餘下4%為其他行業。

此外,要小心台積電的估值已處於近5年相對高位,萬一增長不及預期,或出現較深的回調。

台積電位於新竹科學園區的晶圓五廠。

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5. 谷基建振經濟

有報道引述北京的蘭格鋼鐵資訊研究中心指,於2019年首11個月,中國共批准鐵路投資項目35個,總價值1.159萬億元人民幣,較2018年全年的6,112億元人民幣高超過一倍,中國或走回投資谷經濟舊路。若然屬實,中國鐵建 (01186) 勢將受惠。再者,中鐵建估值處於近年低位,過去5年均值為8倍。

於2019年底通車的鄭阜鐵路,中國鐵建有參與其中。

總結而言,以上5個有機會成為今年熱門主題,投資者應做好準備揀股,構建自己的組合。

 

【全文︰2020年出擊:5大熱門主題投資組合】(收費文章)

撰文 : 梁耀康 CFA, CFP、The Motley Fool HK萬里富財經專欄作家

欄名 : 生活理財

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