失業率上升 按揭拖欠比率會惡化嗎?

博客 09:00 2020/01/01

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官方統計的最新失業率已升至3.2%,大約重回2017年水平。早前有官方消息估計,2020年的失業率更可能升至5%水平—大約回到2009年金融海嘯後一段時間的水平。在樓市及按揭市場而言,失業率回升,又會有何影響?

機械式的比較,2008年中,失業率本來處於下降周期,低位為3.2%,其後受金融危機影響,失業率持續上升,至2009年中,觸及5.5%高位後逐漸回落。參考中原城市指數,2008年中亦是樓價較高的時段,但在失業率未見達高峰的2008年底,樓價指數已較高位下跌約2成。反而在2009年失業率仍在上升期的2009年上半年,樓價已見反彈17%。原因可能是減息、量寬已刺激資金入市,抵銷了失業率上升的影響。

失業人士非置業主力

但要留意,2008年金融海嘯,首當其衝的是在樓市中購買力較強金融從業員。而在近月加入失業大軍的,暫時以飲食、零售、旅遊相關行業為主。此類行業從業員多,但卻未必是現時樓價高企情況下的置業主力。估計2020年失業率即使升至逾5%水平,對樓價影響亦不及2008年的情況。

在按揭市場方面,2008、09年的按揭供款3個月拖欠比率反而出現下降趨勢,由2008年初的0.09%,下跌至同年底的0.05%,2009年底更進一步回落至0.03%。原因可能與金融海嘯的衝擊來得快、去得快有關。要留意的是,金管局是在2009年之後,逐步收緊按揭指引,包括限制按揭成數、推出壓力測試等,借款人的財務較為穩健。加上同期港府逐步推出的多項印花稅,令近十年入市的都以有較強負擔能力的用家為主;如果今輪失業率上升的情況沒有長期持續,按揭拖欠比率應該也不會出現明顯惡化。

撰文 : 葉敬誠 按計劃有限公司執行董事

欄名 : 宏觀論按

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