【MPF】MPF開放市場競爭 一哥滙恒有否受挑戰?

退休及生活保障 15:07 2019/11/11

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俗稱強積金(MPF)半自由行的僱員自選安排,面世至今7年,市場關注開放競爭後,有否令營運商洗牌,龍頭的壟斷地位是否受到挑戰。

參考美世投資最新發表的統計,截至今年9月底,十大經營者的市場佔有率維持97%(見表);若再予以細分,當中6大更已瓜分逾八成市場份額,近年鮮有變動。

宏利及永明 藉併購壯大市佔

唯一較大轉變,只是5大排名稍有執位,永明金融以市佔率近9%,管理資產值795億元,取代中銀保誠而晉級第4位。

這間加拿大保險商主要透過持續強勁的新業務,以及連環收購而跳級,早前併購施羅德及富衞的退休金業務。

另一加國保險商宏利,亦受惠年前收購渣打的MPF業務而令規模壯大。

至於龍頭滙豐及恒生 (00011) ,市佔率由以前大約三成,現已回落至逾26%,市料主因是「二哥」宏利的收購不斷壯大。

若不把恒生計在內,單以滙豐的MPF來看,宏利已升為「一哥」,因美世指後者管理資產2,122億元,較滙豐的1,797億元多。

滙恒合計 管理資產2385億

不過,倘以滙恒一併來看,合共規模達2,385億元(恒生佔588億元)而高踞霸主王位。

此外,美世又指,市場現有17間服務提供者,除了受託人外,還包括基金公司等。

至於十大以外的中小業界,縱使市場頻傳個別或礙於較難在MPF分羹,而有機會可能退市或賣盤,但有分析指,個別參與者的母公司實力雄厚,如有中資背景等,足以支撑MPF這相對屬於微利的行業。

道理很簡單,MPF的基金開支比率(包括管理費等基本使費)平均收1.5%,相比零售基金約收5%,按理絕非揾大錢、生金蛋的範疇。

然而,反過來說,大財團涉足MPF生意,有助企業提供一條龍服務,令快將邁向20年的MPF,較鮮有合併收購的個案。

積金局非執董陳鑑林認為,MPF絕非壟斷的生意,相反一直有競爭。況且政府現正檢討俗稱「懶人基金」的預設投資(DIS)收費,擬由現水平的0.95%再下調,對市場參與者難免構成壓力,或需再減價應戰,受託人可能需盤算營運效益。

陳鑑林補充,若有較多業界經營MPF,可提供更多基金選擇,且有助服務多元化。

記者︰曾桂芬

責任編輯︰陳楚源

欄名 : MPF理財

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