投資回報永遠唔達標? 因你犯下了「現金為王」的錯誤觀念

理財學堂 10:00 2019/05/16

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資產管理公司美盛的全球投資調查指出,投資者的現金持有量佔三分之一。有趣的是,按地區來劃分,亞洲是現金持有量最高的地區;在年齡層方面,千禧世代持有的現金份額最大。該項調查頗尖銳地指出,很多投資者未能達到自己訂下的投資回報,關鍵原因可能是持有太多現金。

全現金回報跑輸通漲

比較過去10年的數據。自從2009年6月30日以來,將全數資金投資於全球股票,每年可以錄得約10.8%,但全數資金投放於3個月現金則只有約1.0%。這個差距就是機會成本,此例子可以解釋持有太多現金會令投資者錯失獲取回報的機會。另外,同期美國消費物價指數每年增長約1.7%,意即投資者如果全數持有現金的話,他們實際上已喪失購買力。

投資混合資產平衡風險

但股市風高浪急、波動性大,或會令投資者措手不及,所以建議投資於混合資產,多元化投資有助獲取最大回報,令投資者感到安心,此舉可發揮現金分散投資的作用。

其實,所謂「彈藥」即是在機會出現時,可以投放於高風險資產的現金,以賺取較高的回報。所以,我們要持有現金以等候黃金機會。

應持有多少現金?

第一,考慮現金在分散投資中的應佔份額。請注意純粹的現金並不是唯一選擇。其他策略如非常優質的短期債券,相比起現金可為投資者帶來更高回報,而毋須影響資金流動性或承受更大風險。例如,已發展市場政府債券可易於出售以提取現金,而實際上違約的機會低,全球投資級公司債券自1981年起於任何年度的違約率為0%至0.4%(即這類債券每250隻中,最多只有一隻曾經違約,其餘則可於到期時取回本金)。

第二,考慮現金作為彈藥所應該佔的份額。投資者可就如何和何時使用現金訂下有規律的策略,並嚴格遵守。(節錄)

【原文︰我們是否持有太多現金?】(收費文章)

撰文 : Manpreet Gill 渣打銀行財富管理部債券、貨幣及商品投資策略部主管

欄名 : 理財學堂

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