料內銀追落後 高息內銀有建行民行

收息攻略 14:00 2019/04/08

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港股氣勢如虹,下一推升大市的板塊,有望是股息率偏高的內銀股,料為恒指帶來新一波升浪。除了因為其相對落後外,內銀股息率亦高,高息股是近期市場寵兒,備受市場追捧。此外,A股造好,中國3月經濟數據向好,都對內銀正面。

內銀息率5.1厘

內銀去年派息符合預期,四大內銀的派息比率維持在30%水平。按派息金額計,9間內銀的2018全年每股派息增幅平均有10.7%,平均股息率有5.1厘。

彭博綜合券商預測,內銀今年派息金額增幅平均達11%。

建行持續增派股息

建設銀行(00939)2018年股東應佔溢利增5.1%。利息淨收入增7.5%,主要受惠央行降準,資產收益提升及結構優化等因素。淨利差2.18%,上升8個基點;淨利息收益率為2.31%,上升10個基點。非利息淨收入增4.2%。

建行持續加強成本管理,優化費用支出結構,去年成本對收入比率26.61%,下降0.54個百分點。

建行資產質素有改善,不良貸款率降至1.46%,較2017年的1.49%改善3點子,第四季按季改善1點子。撥備覆蓋率大升37.29個百分點至208.37%水平。

建行最近3年都有增派股息,去年每股派息增5.2%至0.306元人民幣,以上周收市價6.96港元計算,股息率5.2厘。派息比率30.6%,跟2017年相若。彭博綜合券商預測,建行今年派息金額增7%至0.328元人民幣,預測2019年股息率5.5厘。

民行息率6.7厘冠同業

民生銀行(01988)2018年股東應佔溢利增1%。利息淨收入降11.4%,按還原口徑計則升13.2%,勝市場預期。淨利差1.64%,上升0.29個百分點;淨息差1.73%,上升0.23個百分點。非利息淨收入升39.9%。

民行加強成本管理,去年成本對收入比率30.6%,較2017年的32.2%下降1.6個百分點。

然而,民行資產質素未有改善,為風險因素,去年不良貸款率1.76%,較2017年的1.71%升0.05百分點。撥備覆蓋率134.05%,較2017年的155.61%降21.56個百分點。

民行去年派息有驚喜,大增64%至每股0.345元人民幣,以上周收市價6.03港元計算,股息率6.7厘,冠絕同業。派息比率30%,比2017年的19%(未計10送2紅股)大幅提升。

中金預期,民行今年派息金額增1%至0.35元人民幣,預測2019年股息率6.8厘。

【原文︰港股衝關再上 要靠高息內銀(內附內銀板塊分析)】(收費文章)

撰文 : 周劍琴

欄名 : 收息之選

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