【MPF王牌基金】「長勝將軍」教路 港股MPF未宜守轉攻 趁反彈獲利換馬

理財規劃 09:00 2019/02/15

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港股經過去年重創後,今年強勁反彈。不過,聚焦長綫、屬港股強積金「長勝將軍」的永明,卻認為後市仍受兩座大山壓制,強調現未屆轉守為攻時機,更透露有機會趁反彈獲利換馬,並轉為更防守策略。

據強積金基金表現平台資料顯示,截至去年底,永明彩虹強積金計劃內的香港股票基金,10年期年度化回報在股票基金類別中位列第一,超過12%。

中美難停戰 環球信貸仍收緊

永明資管首席投資策略師雷志海接受本報專訪時表示,大市今年即使接連報捷,料屬反彈而非轉勢,因為貿易戰背後所反映的深層次角力,包括中美科技競爭、「中國製造2025」計劃等,短期內仍難解決,中長綫將繼續困擾投資市場。

由流動性角度來看,雷志海指即使內地去年起持續透過降準等手段「放水」,美國聯儲局近來口風亦由鷹轉鴿,但他觀察到民間借貸活動並未隨之放鬆,認為環球信貸周期仍處收緊階段,他舉例指:「看看中國M1及M2增長,直至去年12月,放慢情況未見扭轉,反映(民間)銀行借貸仍謹慎,因為中央即使呼籲『放水』,銀行(自身)仍要承擔責任,借貸出現問題後,中央未必願意『包底』,這是一個新的遊戲(玩法)。」

雷志海憂慮,若流動性持續收緊,恐拖累部分企業營運,繼而拉低股市表現。

引入「多元經理」模式

永明彩虹港股基金2016年起引入「多元經理」模式,做法與組合型基金(fund of funds)類似,該行將根據市況,投資到不同基金,以分散風險並爭取更佳回報。雷志海透露,該行內部估計恒指本輪反彈目標為28000多點,與現水平接近,在上述兩大風險困擾下,不排除將趁反彈獲利換馬,減持作風進取的基金,轉追防守力較高的基金。

【原文:永明:兩大山壓港股 未宜守轉攻(收費文章)】(附部署建議)

撰文 : 莫亦熙

欄名 : MPF理財

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