中國經濟前景的3個憂

理財資訊 12:20 2019/02/01

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香港經濟與中國內地經濟有一定關係,要為香港經濟把脈,不得不了解中國內地的經濟狀況。有資深評論員指出,中國公布的2018年統計數據顯示經濟仍在下行,情況令人關注。同時又提到,中國經濟有3「憂」。

資深評論員凌昆撰文指,展望2019,中國經濟在國內外環境齊齊惡化下難有好景:「穩」指經濟穩定下滑,「變」者指各方面形勢同時惡化,「憂」者尤須注意各種結構性風險。

凌昆指,中國經濟令人「憂」者是一系列不利因素。除了宏調政策失當及國際環境日劣,還有以下3個「憂」:

1.債負仍太高,經濟總體槓桿率仍在升:2018GDP名義增幅不足一成,但貸款餘額增一成多,系統性風險繼續累積。

2.樓市泡沫問題久拖不解,累積的家庭財務、銀行債務及經濟承受力風險不斷上升。最近有國內研究指家庭資產中置業佔去八成,嚴重擠壓了消費及對其他項目(如股市)的投資。

3.多種產業的起飛型擴張期已過,轉入成熟及調整期。華為的任總對此看得很透,指30年來的戰略擴張期結束要過點苦日子,機構要精簡人員要減省。這種轉折在手機及汽車等較新興領域亦開始浮現,而產能過剩早在重化工及消費品行業爆發。

凌昆表示,早預警在持續多年的軟著陸後,今年中國經濟若遇上國內外震盪很易觸發硬著陸,亦即斷崖式下跌,對此總理也似明白了。習近平則擔心還有經濟以外的多重風險。關鍵是能否正確把判斷風險來源及性質,並及時採取有效應對措施。校正宏觀政策及有力抗衡美國遏制乃當前政府工作的重中之重。

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欄名 : 經濟學堂

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