退休年金揀邊個好?

博客 14:50 2019/01/21

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香港人壽命愈來愈長,不過退休福利不及其他發達國家,大部分退休人士都要設法自製「長糧」。上篇文章「公私年金點樣分?」提及甚麼是年金(Annuity)、為甚麼要買年金,以及政府年金與其他年金產品的分別。本篇則講解年金的回報計算及注意事項,以及即期年金與延期年金比較。

個案分析 - 不同年金的回報計算及注意事項

年金回報應同時考慮「退保」及「身故」兩種情況。由於年金入息是每年派發,因此應按不同歲數計算回報率,如果預期會提取年金或提早身故,應計及退保價值或身故價值:

例子一:政府即期年金
一名65歲男性整存100萬,未來每月保證入息為$5,800,保證期為182個月:

退保情況
67歲:總年金入息為HK$139,200,退保價值為HK$632,503,IRR為每年-24.54%
75歲:總年金入息為HK$696,000,退保價值為HK$308,544,IRR為每年0.07%
85歲:沒有退保價值(已過保證期),總年金入息為HK$1,392,000,IRR為3.79%
95歲:沒有退保價值(已過保證期),總年金入息為HK$2,088,000,IRR為每年6.16%

身故情況
67歲:總年金入息為HK$139,200,身故價值為$860,800,IRR為每年0%
75歲:總年金入息為HK$696,000,身故價值為HK$308,544,IRR為每年0.07%
85歲:沒有身故價值(已過保證期),總年金入息為HK$1,392,000,IRR為3.79%
95歲:沒有身故價值(已過保證期),總年金入息為HK$2,088,000,IRR為每年6.16%

換而言之,計劃在提早退保的情況下有可能會有損失,視乎存放年期而定。

其他注意事項:
●    回本期:如果有計劃提取資金,計劃大概會在第10年賬面回本;考慮到通賬率,計劃在受保人83歲時回本(83歲時IRR達3.34%,高於香港過去十年平均通脹率每年3.24%)
●    投保人年齡越長,計劃回報率越高,如果預期壽命達110歲,IRR為每年7.12%
●    政府年金的投保上限為200萬,如果投保人需要更多的即期年金入息,可能要選擇多一間保險公司的即期年金

延期年金有「滾存期」及「派發期」,投保人應獨立考慮兩段年期再決定提早提取或行使年金

例子二:美國萬通延期年金
一個30歲男性每月供HK$4,000,供款5年,計劃65歲行使年金,並於提早身故情況提供本金保證:

1.    滾存期(即65歲前),投保人可在行使年金前提取:
●    40歲時:保證價值為HK$214,973,預期價值為HK$284,269
○    不計及退稅:保證IRR=-1.37%,預期IRR=2.13%
○    假設可退稅17%:保證IRR=0.96%,預期IRR=4.52%
●    55歲時:保證價值為HK$382,619,預期價值為HK$654,107
○    不計及退稅:保證IRR=2.05%,預期IRR=4.45%
○    假設可退稅17%:保證IRR=2.88%,預期IRR=5.29%
●    65歲時:保證價值為HK$509,734,預期價值為HK$1,112,358
○    不計及退稅:保證IRR=2.31%,預期IRR=4.75%
○    假設可退稅17%:保證IRR=2.89%,預期IRR=5.34%

2.    派息期(即65歲後),行使年金後不能提取,在身故情況下可以賠償餘下價值:(假設65歲時現金價值為HK$1,112,358)
●    75歲身故:預期總年金入息為HK$809,230,身故賠償為HK$303,128
○    自行使日計算IRR為0%(少於政府年金的0.07%)
●    85歲身故:預期總年金入息為HK$1,699,383
○    自行使日計算IRR為4.36%(高於政府年金的3.79%)
●    95歲身故:預期總年金入息為HK$2,427,690
○    自行使日計算IRR為6.62%(高於政府年金的6.16%)
●    110歲身故:預期總年金入息為HK$3,641,535
○    自行使日計算IRR為7.52%(高於政府年金的7.12%)

延期年金可選擇於退休前提取所有現金價值,或是在退休時行使年金逐年收取利息。在決定行使年金之前,投保人可再比較一下市面上的即享年金計劃:如果當時有更好的替代品,投保人可考慮提取所有現金價值,再將資金投放在新的計劃上。

即期年金比較圖 + 延期年金比較圖

總結及建議

根據政府統計處發表的最新一套人口推算數字:去年約每3.55名打工仔,就要撫養一名長者。而根據推算,在2066年,屆時香港每1.4名打工仔,就要撫養一名長者!人口老化可說是無可逆轉的趨勢,再加上香港男女本身已經是最長壽的人口,預期壽命不斷攀升,香港人更加需要及早為自己的退休資金做好準備。政府推出的年金政策包括即期年金及為年金退稅,都是為了解決港人的退休問題,提早拆除社會的計時炸彈而設立。

當然,如果審視一下兩項政策的受惠人群,可發現針對的仍然是比較富裕或收入較高的人士,因為沒有大額退休儲蓄的長者,可能未必會選擇每月僅派幾百蚊的即期年金;又或者對低收入人士而言,亦沒有較大誘因供款到延期年金上,因為退稅對本身交稅更多的打工仔更有利,卻未能針對真正需要儲蓄更多的人群。最後,人口老化最核心的問題仍然遺留在一群沒有儲蓄習慣或低收入人士的身上。只能說,若想真正解決長者退休及人口老化的問題,除了現有的年金政策外,還是需要有更多政策扶持這批人士,才能真正構成「老有所依」的大藍圖。

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撰文 : DarkMoney

欄名 : 黑識理財

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