選擇MPF 被動定主動式基金好?

博客 15:29 2018/12/03

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股神巴菲特說過:散戶最好的投資方法,就是選擇收費低的指數基金。不過,當選擇MPF時,是否基金收費低的就是最好?指數基金與傳統基金有甚麼分別?又應該如何揀選股票基金呢?

強積金有甚麼基金選擇?

強積金本身是一個買賣基金的平台,有股票基金、債券基金或其他,其中股票基金一般分為主動式基金(或傳統基金) 或被動式基金(或指數基金)。主動式基金的基金費用一般較高,目標是透過不同的投資策略跑贏大市;後者的基金收費一般較低,目標是跟蹤指數,取得與大市表現相若的回報。

「MPF主動式基金」與「MPF被動式基金」的回報比較

以香港市場為例,DarkMoney比較了全港17隻MPF港股基金(主動式基金)及11隻MPF指數基金(被動式基金)的回報表現:

當中,MPF主動式基金的表現參差,雖然個別基金可以在十年回報跑贏大市約126.2%,但只有少數基金表現比大市好。其中以下幾款主動式基金的過往表現一般較被動式基金優勝:

  • 「永明 - 彩虹香港股票基金」
  • 「中國人壽 - 香港股票基金」
  • 「中銀保誠 - 我的強積金香港股票基金」

值得留意的是,11隻MPF指數基金內,有4隻會將資金的一部份或全部投資到盈富基金內,再附加每年0.72%-1.05%的管理費。一般而言,這會構成雙重收費,因為當盈富基金與恒指的追蹤誤差越大(tracking error),直接投資到盈富基金的被動式基金便會較同類型差。

其中以下幾款被動式基金的過往表現一般較同類型優勝:

  • 「滙豐 - 智選恒指基金」
  • 「恒生 - 智選恒指基金」
  • 「中銀保誠 - 香港追蹤指數基金」

港股MPF基金數據分析

【一年累積回報】

  • 恒指為-9.34%,盈富基金為-9.36%,Tracking Error為0.02%
  • 最佳MPF港股基金為-11.29%,最差MPF港股基金為-16.41%
  • 17隻MPF主動式基金沒有基金跑贏最佳的MPF被動式基金,有4隻跑贏最差的MPF被動式基金
  • 最佳MPF指數基金為-3.86%,最差MPF指數基金為-12.22%
     

【三年累積回報】

  • 恒指為26.78%,盈富基金為25.8%,Tracking Error為0.98%
  • 最佳MPF港股基金為25.98%,最差MPF港股基金為8.97%
  • 17隻MPF主動式基金有1隻跑贏最佳的MPF被動式基金,有5隻跑贏最差的MPF被動式基金
  • 最好的主動式基金比最好的被動式基金的回報高1.63%
  • 最佳MPF指數基金為24.35%,最差MPF指數基金為20.28%
     

【五年累積回報】

  • 恒指為29.06%,盈富基金為27.92%,Tracking Error為1.14%
  • 最佳MPF港股基金為31.01%,最差MPF港股基金為2.79%
  • 17隻MPF主動式基金有2隻跑贏最佳的MPF被動式基金,有6隻跑贏最差的MPF被動式基金
  • 最好的主動式基金比最好的被動式基金的回報高5.17%
  • 最佳MPF指數基金為25.84%,最差MPF指數基金為20.49%
     

【十年累積回報】

  • 恒指為168.3%,盈富基金為162.89%,Tracking Error為5.41%
  • 最佳MPF港股基金為294.5%,最差MPF港股基金為95.23%
  • 14隻MPF主動式基金有4隻跑贏同期的MPF被動式基金
  • 最好的主動式基金比最好的被動式基金的回報高138.91%
  • 最佳及最差MPF指數基金的表現為155.59%

選擇股票基金的注意事項

MPF的主動式基金因為涉及更多人力資源,基金收費一般較高。雖然一些基金可以憑藉特別的投資策略取得遠高於市場的回報,但現實是大浪淘沙,參考數據,可以發現只有少數的主動式基金值得選擇。

至於MPF被動式基金的好處是沒有特別的投資策略,只要跟蹤指數回報便可。但不應該將MPF平台上的指數基金與市場上的指數基金相提並論:因為考慮到MPF指數基金的基金收費,一般情況下每年回報會比大市表現差1%,只有極少的情況下指數基金才會跑贏大市。

巴菲特提倡指數基金的原意是:市場上投資的方法多不勝數,但真正行之有效的卻是寥寥可數。如果散戶沒有時間做足功課,了解清楚整個市場,倒不如直接投資到指數上面,至少不會與市場平均回報相差太遠,另一邊廂只要繼續努力工作,苦干年後自然會有不俗的收成。

如果想要更高回報,自然會承擔更高的風險,資深投資者應該要選擇甚麼投資工具,最好的方法是投資前清楚自己承擔的是甚麼風險,再根據自己的投資目標,從市場回報或是預期回報內作抉擇,便是最合適自己的投資選擇。

(資料更新至28/11/2018)

【關於作者:DarkMoney提供理財資訊、分享正確理財觀念及認識保險陷阱,揭露誤購理財產品的反面教材,並從正確的理財角度出發,從而令大眾不再需要依賴任何「專業人士」,都能夠親自挑選到真正適合自己需要的理財工具。】

撰文 : DarkMoney

欄名 : 黑識理財

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